比特币价格反弹至 68000 美元！美联储鸽派预期推动上涨？比特币减半进入 30 天倒计时。比特币现货 ETF 持续出现净流出

今天是2024年3月21日星期四。昨天比特币跌到了60500美元，而4小时走势图上的MA200均线在61500美元或62000美元附近。事实上，昨天BTC短暂跌破了RSI，强弱指数也显示比特币超卖。比特币短期已经见底，还有子弹的朋友建议考虑买一些。

如果比特币继续下跌，最低点可能在 56000 美元甚至 54000 美元，我们多次提到这是短线持币者实现的价格，其实我觉得比特币不会跌到这里。因为这是接近 8000 美元的跌幅，至少昨天比特币在 MA200 均线附近，也就是 62000 美元。但是正如比特币价格图上的一些简单技术指标显示的那样，反弹是有必要的，尤其是当超卖触及 MA200 均线时，价格总会获得一些反弹的动能。如果从最低点 60500 美元算到最高点 68200 美元，这大概就是 8000 美元的拉升。

但我们面临MA50均线的阻力，图表中增加一些相应的标记，如果比特币这波上涨能继续，说明它已经成功向上突破了这三条均线，可能在为下一波上涨做准备，这波上涨的动力可能部分来自于昨天美联储鲍威尔的议息会议，鲍威尔的立场鸽派。

关于现货ETF的流入，我们其实又看到了大规模的流出，而且比之前流出的1.54亿美元还要多，净流出超过3亿美元。当然，GBTC的流出占了绝大部分，其他9只新ETF的净流入并不能完全覆盖GBTC的流出，导致整体是净流出的。但即便如此，比特币还是拉升了近8000美元。虽然现货ETF确实出现了净流出，但是我们可以看到Coinbase出现了较大的正溢价，也就是说Coinbase的比特币价格已经超过了交易所的平均水平。即便如此，美国投资者仍然在大批量买入，这也带动了比特币价格的反弹，就像前几天我们看到Coinbas出现负溢价的时候一样，比特币的价格持续下跌，承受了很大的压力，但现在终于恢复了。

XO还提​​供了一张图表，之前可能没关注过，但以后应该会关注这个指标，可能对短期价格底部有很好的参考价值。它是对比特币价格和SOP2，也就是成本产出利润比的关系的分析。首先SOPR指标跌到了0.997，这是一个重要的警示信号，说明市场回调的速度在减缓。从图中可以看出，比特币价格以黑线表示，在经历了大幅下跌之后，SOPR指标跌破了1的基线，自10月份上涨以来，这应该是第二次跌到这个水平了。上一次跌到这里是现货ETF获批之后的深度下跌，不过这次跌幅比上次更大，如果从73500美元算的话，其实跌了13000美元。Quinbase现在看到主动买盘，期货市场的资金费率还是比较冷淡的，期货市场还没有回到火热的状态。 如果比特币能继续保持这样的趋势，当期货市场变得贪婪，开始疯狂建立看涨多头仓位时，比特币的价格就会不断上涨。有些人觉得自己很胆小，不敢在 60500 美元买入，希望等到比特币达到 50000 美元。在价格上涨的过程中，他们希望比特币能回到之前的低点。这其实是一种短期投资心理。虽然很少有人像 MicroStrategy 一样不在乎比特币的价格，坚持用 DCA 分批买入，但每次价格崩盘时，买入总是一个不错的选择，但关键是要分批买入，而不是一下子全部买入。

接下来我再看一些链上指标，包括MVRV指标。即使比特币的历史高点在73800美元左右，但我认为这还不到一半。在通往2025年的牛市高峰期间，我们肯定会有更大的跌幅，甚至高达30%。只要把你的目标定在2025年就行了。基本上短期波动对你来说已经不重要了。从MBRV指标来看，我们确实有翻倍的可能。我们也看到那些长期持有者只是短暂地进入了分配阶段。这个过程会持续很长时间，取决于新散户冲进币圈开始接管的速度有多快。至少现在我们还在第一阶段。比特币仍然占主导地位。在下一阶段，以太坊需要跑赢比特币市场。山寨币和一些小盘山寨币也需要依次开始上涨，特别是那些单价较低的山寨币，尤其是Minecoin板块。这是吸引新散户的关键领域。 前期是那些比较年轻的长线持有者把币卖给短线持有者，后期则是散户止损抛售，长线持有者开始低价回购这些比特币。

我们距离比特币减半还有大约 30 天的时间，减半将在 4 月 20 日左右发生。这意味着对于矿工来说，每挖出一个区块，比特币的奖励将是半个比特币。减半事件已经发生过三次，每次都对其经济模型产生了深远的影响。比特币减半事件往往会引发市场价格的大幅波动。减半之后，我们有可能再出现一次价格崩盘，这确实是有可能的。但它不会改变最终的归宿。

最重要的是全球宏观流动性，美国确定下半年降息，也会缩减QT，相信更大的牛市还在后头。最后我们听听包大师怎么说？今天的货币政策会议，他决定继续维持利率不变，符合市场预期，并重申对通胀更有信心。

值得注意的是，上周全球交易所交易产品交易量首次突破1000亿美元大关，尽管随着周末价格的调整，其价值回落至970亿美元。从全球来看，美国以295亿美元的流入量领先，而澳大利亚、巴西和香港吸引的资金规模较小，分别为500万美元、2400万美元和1500万美元。相对而言，加拿大、德国、瑞典和瑞士上周共计流出7800万美元。从具体数字资产来看，尤其是比特币，上周吸引了286亿美元的资金流入，占今年迄今流入量的97%。它仍然是市场上最受欢迎的数字资产。

不过，以太坊、Solana 和 Polygon 的资金流出量有所不同，分别为 2700 万美元、270 万美元和 680 万美元。

Grayscale 首席执行官 Michael 近日对 CNBC 表示，由于公司面临资金流出压力，他们计划降低旗舰产品的管理费。预计未来几个月，随着新兴加密 ETF 市场的成熟，Grayscale 比特币信托基金 GBTC 的费用有望降低。这是市场成熟和产品增长的自然结果。历史上其他资产和市场也出现过类似的费用降低趋势。GBTC 自今年初转换为 ETF 以来，已经历超过 120 亿美元的资金流出，部分原因是其管理费相对较高，尤其是在 FTX 破产事件中。作为 GBTC 的主要持有者之一，SBF 爆料头条 FTX 破产对 GBTC 的抛售产生了重大影响。尽管如此，Grayscale 对这一切并不感到意外，并表示 GBTC 仍然拥有多元化的股东基础，流动性良好，价差交易紧密。 Grayscale首席执行官强调，尽管GBTC可能在未来几个月内降低管理费，但它也在努力推出新产品和服务，以吸引更多投资者，并以更低的管理费用提供比特币ETF的访问权限，其中包括最近宣布的迷你版信托，这是Grayscale申请发行的一只新ETF，旨在以更低的费用提供给投资者。Grayscale的目标是拆分GBTC信托，并为现有的GBTC持有者提供更低的综合管理费，但这款迷你版比特币信托ETF仍在等待美国证券交易委员会（SEC）的批准。

还有一点是，Grayscale 1.5% 的管理费几乎远高于其同行 ETF 发行商。Michael 也对这一点作出了回应。他表示，这些费用是基于 GBTC 的流动性和历史记录。他比较了其他费用较低的 ETF 产品，并指出他们之所以能够提供较低的费用，是因为这些竞争 ETF 产品尚未建立类似的历史记录。发行商试图通过低费用来吸引投资者。Grayscale 计划通过推出更多不同的信托产品来更好地吸引投资者的注意力，例如现货以太坊 ETF 和 Solana 的现货 ETF。

之前很多人都说过，我们是否会看到 Solana 的现货 ETF，或者 Chenlink 的现货 ETF，这些都可能在未来的某个时间点出现。但现在最关键的问题是，现货以太坊 ETF 是否会如预期那样获得批准。

至于现货以太坊ETF，我们可能需要变得更加悲观，因为曾经预测现货比特币ETF获批概率超过90%的彭博ETF分析师对现货以太坊ETF的预期较为悲观。据今日最新消息3月20日，彭博ETF分析师詹姆斯表示，以太坊现货ETF在5月份获批的概率已经越来越小。詹姆斯指出，美国SEC并未就以太坊现货ETF与申请发行人进行反复讨论。这与1月份比特币现货ETF获批前进行的广泛讨论形成了鲜明对比。

如果推迟推出，情况可能会更有利。他本人认为，他不希望看到以太坊现货 ETF 在 5 月份获批。如果现货以太坊 ETF 能在 12 月而不是 5 月推出，将吸引更多的资本投入。给出的理由是，华尔街和传统金融界才刚刚开始接受和理解比特币的概念。他们需要更多时间去适应。让这些金融机构有足够的时间去了解和消化有关比特币的信息，对以太坊 ETF 的后续推出将更为有利。华尔街需要大约 8 到 9 个月的时间来充分了解比特币，然后才能为其他加密 ETF 的推出做好准备。

Beatwice 之前也做过预测，也是我经常提到的观点。他们认为现货比特币 ETF 的资金流入将在未来第二季度加速。这涉及到新投资产品的三个月观察期。比特币减半也恰好发生在这个过程中。之前的投顾已经了解现货比特币 ETF 产品，并会推荐客户将其纳入投资组合。