美联储利率飙升会导致比特币市场崩溃吗？

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作者：Daniel Kuhn，coindesk 翻译：山欧巴，金色财经

比特币暴跌！周一交易时跌幅达7.5%，创8月中旬以来最大跌幅！

比特币今年以来仍上涨了 150% 以上，但盘中突然大幅下跌提醒人们，这种最大的加密货币仍然具有很大的波动性。

上周，比特币似乎势不可挡，许多行业长期困扰的问题似乎已经得到解决。那么，比特币为何今天突然暴跌呢？

或许，我们应该先从它之前崛起的原因说起。

例如，最大的加密货币交易所币安同意向美国当局支付 43 亿美元罚款以继续运营，这是一笔“历史性”罚款，但似乎对币安的伤害不大。这项和解也让美国证券交易委员会 (SEC) 与美国交易所 Coinbase 和 Kraken 之间的法律纠纷看起来没那么糟糕。

总体来看，美国的监管环境似乎正在放松。虽然还没有达到“监管清晰”的程度，但高层立法者提出的建议暗示了未来的方向。

此外，一些可预见的事件，如明年的比特币“减半”（网络开采的比特币数量将减半），以及 SEC 可能批准比特币 ETF 申请，也推动了比特币价格的上涨。市场观察人士一直在讨论这两件事，可以说 ETF 是近期比特币价格上涨的主要推动力。

最后，还有宏观经济因素。比特币有时被称为“数字黄金”，因为它理论上可以像黄金一样充当价值存储，因此其价格与实物黄金一起上涨。黄金价格最近创下历史新高，部分原因是通胀担忧。

美联储已将利率提高至21世纪以来的最高水平，以抑制通胀和经济过热。许多专家认为美联储的工作已基本完成，甚至有人表示美联储可能会在明年上半年再次降息。

较低的利率对比特币有利，就像它们对经济活动有利一样，因为它们通过降低借贷成本“使钱更便宜”，这意味着市场上流通的资金更多。此外，由于较低的利率降低了政府债券等更安全投资的吸引力，导致预期投资回报降低，这些资本可能会顺着风险曲线流入加密货币等资产类别。

我真的不明白是什么导致了今天的“闪电崩盘”，它始于周日晚上的市场调整。尽管科技股占比较高的纳斯达克指数有望上涨，但 MARA 和 RIOT 等加密货币相关股票今天均出现两位数的下跌。

许多人，比如 VDX 研究主管 Greta Yuan，都在关注宏观因素。周五发布的就业报告强于预期，《美联储风向标》记者 Nick Timiraos 预测美联储本身将在 2024 年降息。她说，“微调”的原因可能是“非农就业数据好于预期，失业率下降”。

与此同时，Metalpha 高级分析师 Lucy Hu 昨晚告诉 CoinDesk，这可能是“理性获利过程”的一部分，这意味着交易员实际上赚到了他们想要的钱，然后决定套现。CoinDesk 市场观察员 Omkar Godbole 称加密货币衍生品的融资利率“过热”。

虽然加密货币衍生品市场的杠杆水平可能无法解释导致市场调整的原因，但它确实有助于解释为什么资产在如此短的时间内会下跌如此之多。 Godbole 还使用了“过度看涨杠杆”和“多头仓位过度拥挤”等术语。

当交易者过度使用杠杆时，他们实际上是在用借来的钱进行交易。这意味着他们使用实际上不存在的资本来推高资产价格，而与此同时，如果价格下跌，他们可能会被清算，这对整个市场的影响更大。杠杆是好的，直到它变成坏的。

这也意味着，无论好坏，杠杆水平都已重置为更健康的状态。亲爱的读者，这是加密货币世界中需要记住的教训：当一切看起来都很好时，价格可能会因一个小小的失误而大幅波动。因此，请保持理性，并意识到波动是双向的……

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