算力战争一触即发，比特币价格暴跌：有人爆仓，有人赚7倍利润
文/31QU
“我醒了。我摔得很惨。”
交易员老金告诉31QU，他昨天早早就睡了，今天早上醒来发现手机里全是昨晚比特币价格暴跌的消息，随后他查看账户发现，之前下的低价买单全部成交。
“本来以为今天晚上才会出现行情，没想到出现得这么早。”老金称，幸亏自己没用杠杆，否则以昨晚的情况，追加保证金就是分分钟的事情。
老金的经历并不是个例。
昨晚凌晨，横盘数月的比特币突然暴跌，价格一度突破6000美元大关，最低价格触及5544美元。
短短时间内，比特币市值蒸发150亿美元，相比去年底近2万美元的高价，比特币已经下跌了70%。
比特币的暴跌也直接影响了全球加密货币市场，据CoinMarketCap数据显示，加密货币总市值一度跌至1817.35亿美元，为去年10月30日以来的最低值。
主流币均跌超10%，整个加密市场也是一片惨淡，究竟是哪些因素共同指向了这次暴跌？
跳水
市场的快速波动直接影响到了交易，一时间，像老金一样被突如其来的爆仓搞得心慌意乱的投资者开始在各类社交群里抱怨、交流。
“一觉醒来，发现账户缩水了。”刘宇在朋友圈里抱怨平台的不作为。他称，自己昨晚开空单，获利后按市价平仓，却一直被提醒不能按现价平仓，要以更低的价格平仓，他彻底糊涂了。
此外，还有人调侃称，比特币在BCH之前就大幅下跌，“不管怎么样，损失的都是中小投资者”。
数字货币投资机构BKCM创始人兼首席执行官布莱恩·凯利在接受采访时表示，比特币的下跌是由于市场对BCH硬分叉的担忧，以及升级将给比特币和比特币现金市场带来的混乱。“我们正处于一场加密货币内战之中。”
11月15日上午，“比特币大跌”话题位列新浪微博热搜第四位，搜索量达650978次，且热度仍在不断上升。
据31QU统计，两个月前，“比特币崩盘”一词也位居热搜榜首，仅次于“薛之谦重聚”。
据币安统计，11月14日凌晨至15日，市场爆仓总价值约4.1亿美元，其中BTC合约爆仓189万张，价值1.89亿美元；ETH合约爆仓1086.9万张，价值1.087亿美元；EOS合约爆仓744.86万张，价值7440万美元；ETC合约爆仓123.29万张，价值1230万美元。
除了被爆仓的，还有通过冒险操作，成功趁机获利的。
“只希望平台不要回滚。”资深交易员屯仔仔向31QU展示的数据显示，昨晚他通过空头加多头操作获利超过700%，但出于种种原因，多数用户投诉，平台或将回滚数据。
通过分析可以发现，整个加密货币市场，无论是现货还是期货，都无一例外地受到了比特币暴跌的影响，尤其是在熊市中，这种情绪被市场放大，甚至蔓延到了其他领域。
在CoinMarketCap上排名前10的加密货币中，几乎所有主要货币在过去24小时内都出现了两位数的跌幅。
除了比特币，根据Bitstamp的数据，以太坊目前价格约为179美元，为2017年7月以来的最低水平。整个加密货币市值在24小时内下跌了150亿美元。
整个加密货币市场是一片“红海”
是什么原因导致比特币价格在横盘两个月后再度暴跌，让原本就惨淡的加密货币市场再度遭受重创？
卷入BCH战争
BCH分叉两大阵营目前正陷入激烈的争斗。
“我无意与 Craig Wright 开战，因为一旦开战，BTC 将暴跌，甚至跌破 5,000，从而导致更长时间的熊市。但正如你所见，他气势汹汹，所以我只能战斗到底！让风暴来得更猛烈一些！”
昨晚，这段话一度被认为是吴忌寒对 Craig Wright 的回击，但后来证实，这只是名为“Wu Jihan BITMAIN”的用户冒充吴忌寒发表的“宣言”。
虽然发言人是个冒名顶替者，但“吴忌寒BITMAIN”的言论在散户投资者中形成了“恐慌”共识，在BCH即将分叉的24小时内，确实有大量持币者选择抛售BTC。
事实上，“吴忌寒BITMAIN”的言论之所以得到很多人的认可，是因为这位用户对比特币价格的预测逻辑并非空穴来风。
据BCH中文社区江卓尔分析，如果这场算力战争从游击战升级为算力歼灭战，CSW真的如其采访中所说“用金钱碾压ABC版BCH”，那么在算力战争开始之初，必然会抽干BTC一定比例的算力，来支撑双方的分叉之争。
因此对于持有大量比特币的比特大陆和CSW团队来说，如果想要赢得这场算力战争，一方面需要互相出售比特币来购买本团队支持的BCH分叉版本，以维持价格稳定；另一方面需要拿出一定比例的比特币来支付算力战争的各种成本。
因此，算力战争双方的集中抛售是本次比特币暴跌的直接推手。
另一方面，算力战争会导致一部分BTC算力流失，转移到BCH战场。
我们可以分析并得出以下结论：在BTC挖矿难度大幅提升之际，由于BTC的区块大小被Core锁定在1M，因此：算力降低40% → 出块速度降低40% → 每10分钟1个1M区块变成每10分钟0.6个区块=0.6M区块 → BTC在2017年底已超拥堵 → BTC交易打包手续费将上涨至20-30%。
根据去年年末比特币的价格变化来看，当比特币的算力下降或者消失到一定程度时，会严重损害比特币的用户体验，也会在一定程度上引发比特币的恐慌性抛售。
长时间的水平运动必然会导致跌倒
根据Coinmarketcap平台的数据，自9月份以来，比特币一直在6500美元左右横盘整理。
自 9 月以来，比特币基本一直横盘整理
横盘交易是指一段时间内货币价格小幅波动，没有明显的上涨或下跌趋势。
一般来说，横盘有一个伴随的概念，叫做“横盘久了必然下跌”，横盘时间越长，下跌的概率就越大，从BTC历史横盘走势来看，每一次横盘都会有下跌。
更何况，目前加密货币市场仍处于熊市，市场情绪相对脆弱，更倾向于做空。
受到熊市的影响，加密货币的交易量逐日大幅下降。
据非小数据显示，9月份以来，比特币交易量一直在40亿美元左右，与今年年初的210亿美元相去甚远。
自 9 月以来，比特币交易量大幅萎缩
这是一个恶性循环，因为交易量的大幅下降，比特币市场变得停滞，大部分玩家都会采取观望态度，市场上流通的比特币越少，比特币横盘的时间就会越长。
自今年2月以来，比特币高开低收，一路下跌，曾五次逼近6000美元。
加密货币投资公司 Galaxy Digital 的创始人兼首席执行官迈克·诺沃格拉茨 (Mike Novogratz) 表示，6,000 美元是比特币的生命线。
ThinkMarkets UKAslam首席市场分析师奈姆·阿斯拉姆表示：“在近期筑底努力失去6500美元左右的势头后，我们看到了一些非常悲观的信号。”他认为，一旦跌破6000美元的生命线，比特币价格将很难再上涨。
知名加密货币交易员Brian Stutland和Jim Iuorio也表示，如果比特币价格跌破6000美元大关，一些较大的矿工将很难获利。
长期横盘走势，横盘指数贴近比特币的生命线，也是比特币持有者的心理防线，散户投资者一直都比较紧张，币圈任何风吹草动都会对比特币价格造成无限影响。
11月15日凌晨，比特币暴跌，价格大幅下跌。
CBOE 的“交割日效应”
除了以上两个原因之外，还有一个容易被忽视的消息，那就是芝加哥期权交易所（CBOE）比特币期货的交割。
而这或许也是此次比特币价格快速下跌的根本原因。
CBOE期货交割和比特币价格走势有什么关系？
CBOE 交割的比特币价格
北京时间11月15日凌晨3点45分，芝加哥期权交易所比特币期货交易进入结算时间，这是比特币价格的最低点，火币报价5783美元，看来期货交割和比特币价格走势还是有一定关系的。
如果只是时间上的巧合，并不能说明问题的本质，因为决定价格走势的还是期货本身。
首先，我们以传统股票市场的期货交易作为类比。
港股市场中，恒生指数在每一只股指期货合约交割前，往往会出现较大的波动。这是因为所有盈亏都会在交割日被强制平仓，因此持股者会选择通过大量买入或卖出股票来控制价格，从而获利。交割日，就是指期货交割的那一天。
当然，随着期货交割的完成，这种影响会很快消散，股市也会恢复正常。
这些特征正在比特币期货市场逐渐显现。
在数字货币市场中，当临近交割时，利益相关者也会选择在交割日提高或者压低比特币的价格，以确保能在期货市场获得更加优惠的价格。
“把买入价和交割日的价格对比，如果你选择做空，像今天的行情，那你肯定能赚钱。如果你做多，可能会亏很多。”资深金融行业从业者褚冠天对31QU表示。
至于为何会出现这种效应，楚冠天表示：“就像长跑一样，最后的一两百米，人们都会选择冲刺，这在数字货币市场也有所体现，随着交割日的临近，波动会急剧加大。”
同时期货交易通常伴随着比较高的杠杆，也就是所有的盈利和亏损都会被乘以倍数，如果方向判断正确，那么就会赚钱，但是如果判断错误，就很有可能出现爆仓的情况。
当然，如果这些都只是猜测的话，那么2017年年末发生的大崩盘，就直接让比特币期货有了“交割日效应”的名头。
自去年12月中旬CBOE和CME推出比特币期货以来，不少投资者认为这是数字货币市场走向成熟的标志，然而事情的发展却朝着与预期相反的方向发展。
因为CBOE开启比特币期货交易的那一天，正是比特币的历史最高点。
2017年12月18日，比特币价格达到最高点
2017年12月18日，比特币价格达到历史最高点19266美元，此后再也没有回升过。比特币的“交货日期效应”让人记忆犹新。
当然，并不是每一个交割日都会导致比特币价格暴跌，因为比特币价格最终是多空双方博弈的结果，如果比特币行情足够低迷，留给空头的空间就会比较有限，这时候多头就会占据优势，价格就会上涨。
为了让交易者了解美国两大比特币期货交易所的交割日期，规避风险，31QU特此列出交割日期：
1、芝加哥期权交易所（Cboe）的交割时间为每月中旬，即每月第三个星期三下午2:45（芝加哥时间），也就是北京时间第二天的凌晨3:45。
2、芝加哥商品交易所（CME）的交割时间为每月月底，即每月最后一个星期五下午4点（伦敦时间），或北京时间晚上11点。
OKEx 的“最后一步”
当然，除了Cboe的影响外，BCH期货合约的提前交割、OkEx期货平台的交易失败等事件也给脆弱的市场蒙上了一层阴影。
2018年11月14日14点，OKEx以BCH分叉为由提前交割BCH期货合约，市场对此普遍表示不理解和难以接受，或许这位微博分析师“比特币黄金分析师”说出了大家的心声，他认为OKEx的任性行为将引发大批维权人士的不满。
一些博主也认为，这引发了市场的恐慌性抛售。
仿佛天无绝人之路，就在OKEx提前交割BCH合约、市场充满负面情绪之际，OKEx期货平台的失败让本就脆弱的市场雪上加霜。
11月15日凌晨，OKEx期货平台出现故障，投资者无法“平空做多”。这意味着一旦获利了结，就不可能盈利离场，而一旦市场反转，就不可能做多获利。
对于脆弱的市场来说，这似乎是压死骆驼的最后一根稻草。截至目前，OKEx 比特币期货价格仍在 5400 美元左右，远低于市场价格。
结论
暴跌之后，市场并未平静，一场分叉战争依然悬而未决。
无论是吴忌寒与克雷格·莱特的战争，还是Cboe期货交割，亦或是OKEx期货失败，每个事件的背后都是一场巨大资本的激烈博弈。
作为旁观者，我们无法预测下一秒的市场走势，也无法对市场波动造成任何影响。
但我们必须清醒地认识到，平静的背后隐藏着各种势力的暗流，稍有不慎，就可能满盘皆输。
作为投资者，你时刻需要对市场保持敬畏。