2 月 24 日，BTC 跌破 35,000 美元

2 月 24 日，BTC 跌破 35,000 美元

为什么比特币跌破 35,000 美元后没有表现出避险属性

2月24日，市场显示BTC跌破35000美元，盘中跌幅扩大至9.17%。随着俄罗斯在乌克兰开始军事行动，比特币价格自2021年7月以来首次跌破35000美元。有分析师警告称，在东欧紧张局势平息之前，比特币抛售可能会加剧。

随着俄乌危机引发的恐慌情绪不断蔓延，现货黄金一度站上1930美元/盎司，创下去年1月以来新高。为何一直被认为具备“避险”属性的BTC，并未展现出避险属性，反而持续低迷呢？

欧洲经济研究所研究员赵伟向金色财经指出，相较于避险情绪推动的黄金上涨，比特币的表现则相对低迷。主要原因在于：一方面，比特币属于相对高风险资产，在战争可能性大幅增加的情况下，暂时无法成为主流资金的避险选择。另一方面，随着众多主流机构和上市公司的入场，比特币与纳斯达克指数的关联度不断提升。俄乌局势持续恶化，俄股、美股均遭遇冲击，比特币也无法独善其身。最糟糕的情况是，由于流动性相对不足，加密货币市值不排除继续下跌的可能。当然，加密市场的价值潜力还远未达到临界点，足以支撑长期牛市的预期。市场存在风险，外部环境的不确定性在持续增加，投资仍需理性。

除了短期冲突因素外，比特币失守35000大关也是多重因素共振的阶段性结果。

财富管理公司 Stifel 董事总经理兼首席股票策略师 Barry Bannister 认为，到 2023 年，比特币可能跌至 10,000 美元。在给 Insider 的一份报告中，Bannister 指出，全球货币供应量、10 年期实际收益率和股票风险溢价是三个可能在全年及 2023 年对 BTC 价格产生负面影响的宏观因素。该策略师表示，这些因素与美联储的货币紧缩和加息政策共同作用，基本面表明比特币将继续下跌。

此外，该分析师还指出，如果全球货币供应动态出现强势美元拖累全球M2货币供应量，比特币价格可能下跌。另一个宏观因素是10年期实际收益率上升可能阻碍比特币。此外，第三个因素是“股票溢价风险”。随着美国央行“持续”加息，更高的利率将提高“股票风险溢价”，这意味着BTC的前景看淡，标普500指数和比特币可能在2023年崩盘。

对于比特币的持续下跌，欧易研究院研究员赵伟向金色财经分析称，一方面，长期量化宽松导致美欧等地区通胀率持续走高，创多年新高，各国央行纷纷释放鹰派信号，全球加息预期升温。货币政策收紧下，受放水结束影响，各类金融市场均会不同程度受挫，3月中旬美联储将发布决议声明，预计市场将提前作出反应。另一方面，俄乌局势愈发紧张，爆发局部战争的可能性逐渐增大，恐慌情绪蔓延下，俄股、美股等金融市场存在避险资金需求。受外部环境推动，比特币短期内下跌不可避免。

值得一提的是，《黑天鹅》《反脆弱》等书的作者、数学家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在推特上批评了比特币，称BTC不是通胀对冲工具，也不是企业对冲工具。而且，比特币也不是地缘政治事件的对冲工具，事实上恰恰相反。比特币是低利率时期的“完美傻瓜游戏”。

尽管如此，也有相对乐观的声音。比特币分析师、软件公司 Hypersheet 联合创始人 Willy Woo 认为，尽管目前恐慌程度达到顶峰，但链上指标显示 BTC 并未进入熊市。1 月 30 日，在 Peter McCormack 主持的“比特币做了什么”播客中，Willy Woo 提到了一些关键指标，例如大量的长期持有者（持有钱包五个月或更长时间）和不断增长的积累率，这些都表明市场尚未逆转并转向熊市。