比特币称霸的背后：基金对加密货币市场愈发谨慎

2021 年，比特币在加密货币市场的份额正在攀升至超高水平，这表明由于投资者青睐最大的代币，加密货币的整体风险偏好呈下降趋势，而对较小数字资产的投资情绪也较为谨慎。Coingecko 发布的最新统计数据显示，比特币占加密市场 1.1 万亿美元价值的 48.5%，高于 2023 年初的 38%。

当市场上的资金认为加密货币的投资风险不断增大时，一些投机者倾向于抛弃规模较小的加密货币，转而投向规模最大的比特币。

这一趋势的最佳例子之一是排名第二的以太坊，由于大多数加密货币大幅下跌，以太坊本季度迄今已下跌 6%，而比特币则上涨了约 2%。去年 10 月，一只投资以太坊期货的交易所交易基金 (ETF) 在美国首次亮相，但未能吸引大量资金流入，这对全球加密货币采用必将扩大的观点是一个重大打击。

截至发稿，比特币价格下跌不到1%，至27648美元；以太坊价格在1588美元左右，跌幅超过2%；其他主要加密货币均有不同程度下跌。

数字资产衍生品流动性提供商OrBit markets联合创始人Caroline Mauron表示，比特币的份额和价格表现优于其他加密货币，证明它“长期以来一直被宣称为传统市场投资提供新的避风港，或者至少是资产配置多样化的好处”。

加密货币行业正在努力应对全球借贷成本长期上升的前景，同时也清楚地提醒人们，美国政府正在对 Sam Bankman-Fried 因 FTX 交易所帝国的崩溃而进行的审判以及全球监管机构进一步收紧监管的可能性所带来的风险。

即便如此，一些投资者仍将希望寄托在季节性和技术模式上。彭博社统计的数据显示，过去十年，比特币十月份平均上涨 24%。

截至10月8日，该加密货币已连续四周攀升。过去10年的统计数据显示，在出现与10月份类似的潜在反弹之后，比特币很可能在未来一个月上涨约16％。

美联储长期维持高利率形成新共识，连比特币反弹势头也逐渐消散

但从目前的走势和宏观因素来看，比特币等加密资产自去年暴跌以来的反弹势头正在逐渐消失。比特币的走势与美国科技股息息相关，但在高利率预期的压力下，目前科技股的反弹势头正在减弱；而比特币的涨幅大于科技股的基准指数纳斯达克100指数，但其跌幅也比美国科技股更为惨重。今年迄今，比特币的涨幅在7月份达到90%的峰值，但目前已跌至67%。今年4月，以太坊的年初至今涨幅一度达到77%，但目前仅为32%，还不到峰值的一半。

K33 Research 高级分析师 Vetle Lunde 表示，目前加密货币的吸引力仍然集中在比特币上。该分析师表示，以太坊期货 ETF 的投资进展缓慢，表明机构投资者增加以太坊敞口的需求非常低。

当美联储长期维持高利率时，对比特币（BTC）等加密货币杠杆交易的兴趣往往会暴露出市场固有的风险。在比特币和以太坊等加密货币的案例中，许多加密货币持有者因利率上升而被迫清算，以便在高利率和通胀下负担得起债务和高昂的生活成本。

因此，毫无疑问，美联储维持高利率的决定与近期比特币等加密货币的看跌情绪，以及投资者对加密货币整体风险偏好的下行趋势密切相关。目前有分析师预计，由于美联储将长期维持高利率，比特币的潜在上行空间将受到严重抑制，并可能在高利率期间探索 20,000 美元的低点。Peruvian Bull 的分析数据显示，在美联储下调基准利率之前，比特币等加密货币可能出现一波波抛售压力。

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