市值万亿美元的比特币会归零吗？崩盘会冲击金融体系吗？

万亿价值的比特币如果崩盘，会引发金融危机吗？

2月22日，可能受到美国财长耶伦言论影响，比特币价格出现瀑布式下跌，从5.8万美元左右跌至4.8万美元以下低点。据Coin数据显示，2月22日比特币清算金额达18.17亿美元，其中多头清算金额16.56亿美元，空头清算金额1.61亿美元。

同日，据CNBC报道，耶伦指出，比特币是一种投机性极强的资产，她认为人们应该意识到这种资产可能具有极大的波动性，她担心投资者可能遭受损失。

虽然币价有所下滑，但截至2月23日发稿时，比特币价格接近5万美元，市值仍接近1万亿美元。去年以来，包括特斯拉在内的主流企业也纷纷入市购买加密货币。随着比特币的跌宕起伏，如此庞大的比特币是否会对传统经济和金融造成冲击？一旦崩盘，会不会引发金融危机？

比特币还有可能归零吗？

“比特币价值归零的可能性几乎没有”，利言咨询创始人、区块链及加密数字资产行业研究员顾彦熙表示。

但他也坦言，比特币大幅波动的可能性很大，因为现在越来越多的个人和机构持有比特币，而不是买卖。即便在美国上市的矿业公司，也是通过现金购买比特币储存，并不出售挖出的比特币，因此市场上可交易的比特币数量在减少，价格必然会出现大幅波动，尤其是考虑到一些交易场所还可以使用超大杠杆进行交易。这些因素都会导致比特币交易出现大幅波动。

中国通信行业协会区块链委员会轮值会长、火币大学校长于嘉宁也认为，短期内比特币市场将出现价格高位波动，甚至可能出现高达30%-40%的深度回调。但比特币历史上出现过多次深度调整，也经历过多次“矿灾”，因此深度调整并不意味着比特币的彻底崩盘，长期趋势不会改变。

“比特币价格可能会出现大幅回调。由于许多投资者使用高杠杆，他们将在回调中亏损，”万向区块链和PlatOn首席经济学家邹传伟表示。

他指出，即便比特币大幅下跌，比特币网络的安全仍有保障，挖矿、交易等活动仍会继续，因此比特币不会从世界上消失。

余嘉宁表示，实际上，在比特币诞生十余年的时间里，海外一直有网站统计比特币归零的市场报道。据99bitcoins统计，比特币至今已被宣告死亡（归零）401次。2017年牛市是归零讣告最多的一次，有124次。但我们也看到，比特币目前的价格是当时最高价的2.5倍多。

他认为，比特币最大的意义之一，是推动和普及全球范围内的区块链技术和区块链应用，比特币是数字资产中的“一般等价物”，类似于数字资产市场的蓝筹股，其应用场景将随着区块链行业的发展进一步增多。

“这次比特币的牛市，会促使风险投资加大对区块链应用领域的关注和投入，包括我国把区块链纳入新基建的范畴。可以说，如果说早期比特币有归零的风险，那么在当前区块链技术已成为全球技术创新高地、实际应用蓬勃发展的时代，比特币归零的风险极低。”余嘉宁说。

“规模有限”且“与实体经济无关”

比特币如果崩溃，会引发金融危机吗？

“比特币是一种规模非常小的投资产品，其价格波动在所难免。由于比特币规模有限，即便崩盘也不会引发金融危机，对经济金融的冲击也不会大。”中国银行原副行长、深圳海王集团首席经济学家王永利对澎湃新闻表示。

“1万亿美元在金融市场里根本就是微不足道的。”上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡杰说，“外汇交易每天超过5万亿美元，美国股市市值约40万亿美元，中国银行业资产规模300万亿元。”

根据债券研究公司Learnbonds的最新数据，过去十年全球外汇市场的每日交易量达到6.6万亿美元。

余嘉宁也认为，虽然比特币作为“数字黄金”的价值存储功能在今年得到了一些金融机构和上市公司的认可，比如其有限的供应量、全球流通属性、可以配置为避险资产等，但数字资产整体规模并不大，即便比特币出现深度回调，也会对这些机构造成一定影响，但影响会十分有限，甚至不会达到引发金融危机的地步。

胡杰还表示：“比特币是一个非常孤立的市场，与实体经济没有任何关系。”

他认为，比特币是“限量版数字文物”，是与其他金融市场无关的文物市场，是一群热爱文物的人的自得其乐的交易。“我不否认这个东西本身是一个会一直存在的市场，但就目前而言，它和我们的现实生活无关。”

邹传伟还提到，比特币除了挖矿涉及硬件研发建设、耗电等因素外，与实体经济关联不大，因此比特币价格大幅下跌对实体经济影响甚微。

目前，机构对比特币的投资并不活跃

随着比特币的上涨，主流企业也越来越关注比特币，投资比特币似乎成为一种趋势。那么如果比特币崩盘，会不会引发企业债务问题，引发金融风险？

2月8日，特斯拉宣布购买了价值15亿美元的比特币，并可能不时或长期购买和持有数字资产。特斯拉还表示，希望接受比特币作为其产品的支付方式。万事达卡2月10日宣布，该公司将于今年开始支持在其平台上使用部分加密货币支付。美国历史最悠久的银行纽约梅隆银行2月11日也宣布将进入比特币和其他数字货币市场。

此外，全球最大的独立BI（商业智能）公司MicroStrategy在2020年8月购买了比特币。据CNBC 2月16日报道，MicroStrategy自购买比特币以来股价已上涨逾7倍。该公司还在2月16日宣布将发行6亿美元可转换债券，用于购买更多比特币。

对此，胡杰认为，目前这只是零星现象，如果更多企业投资比特币，在比特币暴跌时可能会遭受损失，但不会对经济造成什么大的影响。

此外，顾彦熙表示，常规的看法是将投资组合中0.5%到1%的资金投入比特币，因此这样的资金比例不会对机构整体的投资组合造成影响。主流机构只会将部分资金投入比特币，几乎没有像微策略那样大规模举债购买比特币的案例。

他说：“比特币对机构持有资产价值的影响不会那么大。”

顾彦熙认为，比特币的诞生，是2008年金融危机引发的，比特币的目的就是为了降低金融危机发生的概率，比特币会抑制金融危机的发生，“如果真有金融危机，那一定是基于法币的金融危机。”

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