24小时爆仓37万人！比特币散户“多人杀多人”惨剧谁导演？
导语：很多试图抄底比特币的散户之所以最后都一无所获，很大程度上就是因为误判了监管的走向。
来源：21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者：陈志
编辑：张星
“估计这次又要爆仓很多人了。”比特币投资者王强(化名)直言不讳地对记者说。
截至24日0点30分，比特币跌至47602美元/枚，24小时内，比特币一度跌破4.5万美元。近一年来，比特币累计上涨243%，近期更是突破5.8万美元的历史高位。
这意味着，22日晚间在5万美元附近抄底比特币的散户投资者众多也陷入亏损境地，甚至一些高杠杆抄底的散户投资者面临爆仓风险。
数据显示，23日19点前的24小时内，共有超过37万个比特币账户被清算，清算金额超过27亿美元。
多位加密货币行业人士认为，比特币遭遇如此大跌的主要原因是22日晚间美国财政部长耶伦直言，比特币不仅经常被用于非法融资，而且投机性极强。此言导致大量机构投资者因担心比特币将面临更严格的监管而大举抛售比特币。
图/图虫
OKEx首席研究员William认为，比特币大幅下跌的另一个原因是，比特币不断创下新高，积累了大量获利盘，他们对市场价格波动风险极为敏感，一旦发现比特币监管政策趋严或价格大幅波动，就会迅速获利离场，进一步放大了比特币的跌幅。
“不过，本轮比特币暴跌的最大诱因，是比特币被纳入机构投资者的资产配置后，其价格波动越来越受外部环境的影响。”一位22日晚间平仓比特币仓位的华尔街对冲基金经理对记者表示。比如，随着10年期美债收益率不断走高，越来越多的华尔街投资机构抛售估值过高的美股和比特币，转而将资金投入债券资产。
在他看来，比特币过去24小时的过山车行情，大跌-大涨-大涨，恰恰体现了机构与散户的激烈争夺，但由于散户的抄底资金无法抵挡机构的抛售，导致比特币最终出现大跌。
“机构是成败的关键”，上述华尔街对冲基金经理坦言。此前，比特币持续飙升，主要得益于机构投资者的入场。如今，当机构投资者决定获利离场时，比特币必然会“回归价值”。然而，不少希望通过投资比特币一夜暴富的散户投资者，却不幸成为最后接盘的那群人。
从机构与散户的多空之争到散户的“多杀多”
在耶伦发表上述观点后，王强感觉比特币将经历一轮回调。
“但22日晚，比特币从5.7万美元跌到了4.9万美元，跌幅这么大，超出了我的预期。”他回忆道。当比特币一度跌破5万美元时，他收到了数字货币交易所的短信，要求他追加保证金进行交易。如果当晚无法收回保证金，第二天他的比特币账户就会被强制平仓止损。
王强想不通，2月22日晚比特币价格的暴跌到底是谁指挥的。
记者从多方渠道获悉，当晚抛售比特币的主力来自华尔街对冲基金，原因是美债收益率上升引发通胀交易激增，导致他们选择在高价位抛售比特币，以赚取利润。
“不过，比特币之所以受到机构投资者的追捧，正是因为他们把比特币看作是对抗通胀的新工具，因此通胀交易的上升应该利好比特币。”王强认为。但他从多位数字货币交易所人士处了解到，华尔街投资机构的投资逻辑恰恰相反——他们认为美债收益率上升、通胀交易上升会提前引发美联储收紧货币政策，因此受益于货币宽松而上涨的美股和比特币突然成为他们抛售的主要目标。
就在王强试图募集资金补充保证金时，“奇迹”突然发生。
由于大量散户抢购比特币抄底，2月22日晚9点后的半小时内，比特币价格突然收复大部分失地——从4.9万美元大幅上涨至5.3万美元。
“因为不用再交押金，我躲过了一劫。”王强说，当时他也考虑抄底买入比特币赚快钱，但由于账户余额不足，只能眼睁睁看着其他散户踊跃抄底。
一位加密货币交易所人士告诉记者，22日晚间，不少抄底的散户投资者使用了20-50倍的杠杆，因为近半年来，比特币在大跌后，很快就收复失地，创下新高，所以他们大胆跟进，把这次大跌看作抄底的绝佳机会。
“其实很多散户抄底的逻辑很简单，只要再有一家像特斯拉这样的大型机构决定投资比特币，或者把比特币作为支付工具，比特币就会再次上涨到新高。”他指出。
但散户这次显然失算了，自23日凌晨以来，比特币持续下跌，截至19:00跌至47023美元附近，近24小时累计跌幅逾20%。
“市场有传言称，一些比特币大户和亚洲的机构投资者在23日疯狂抛售比特币，而散户抄底的资金在22日晚间就已经消耗殆尽，根本无力挽狂澜。”多位数字货币交易所人士对记者表示。这背后，恰恰凸显出比特币市场机构和散户的多空对决已经悄然决裂。
这让王强再次陷入爆仓的境地，2月23日下午，他又收到数字货币交易所发来的短信，要求他追加交易保证金。
“其实，这次追加保证金的严厉程度比22日晚上要大得多，因为比特币已经跌破4.8万美元，这意味着我账户里剩下的钱已经所剩无几了。”他告诉记者。他决定迅速平掉所有比特币仓位，尽可能保住投资。“如今的比特币市场，已经从机构和散户的争斗，变成了散户们虎视眈眈、虎视眈眈的局面。”
值得注意的是，比特币的持续大幅下跌，正在导致越来越多的散户投资者被爆仓。
“很多被爆仓的人22日晚间入市抄底，但没想到24小时内就全部被爆仓离场了。”前述数字货币交易所人士对记者表示。
图/图虫
散户投资者是否误判了监管趋势？
记者从多方了解到，不少抄底的散户之所以失败，很大程度上是因为对监管动向判断失误。
具体来说，随着全球首只比特币ETF在加拿大上市交易，这些抄底的散户投资者预计美国证券交易委员会（SEC）也将很快效仿，允许比特币ETF上市交易，因此他们选择“无视”耶伦的言论，转而低价买入比特币。
“事实上，SEC对于允许比特币ETF上市交易一直持谨慎态度。”一位熟悉美国加密数字货币监管的对冲基金经理向记者透露。具体来说，美国SEC一直认为，比特币ETF的发行方无法保证比特币的价格不被市场操纵，而作为ETF底层资产的比特币目前还缺乏合适的托管机制。
尽管美国财政部与SEC对于比特币等加密货币的监管权归属一直存在争议——美国财政部认为数字货币资产属于货币管理范畴，而SEC则倾向于将数字货币资产纳入证券型代币监管领域，但在打击洗钱、市场操纵、完善数字货币交易基础设施监管等方面，双方态度一致。这意味着，在比特币交易合法合规之前，SEC不太可能允许比特币ETF上市。
多位华尔街对冲基金经理向记者透露，相较于散户投资者的“盲目乐观”，华尔街投资机构对此“头脑清醒”——尤其是在耶伦发表上述观点后，他们意识到财政部和SEC很可能会暂时搁置加密数字货币资产监管权属之争，转而联手加强比特币账户实名制和资金流向监管，优先确保金融市场的稳定和安全。
“其实，当加拿大比特币ETF的资产管理规模突破4亿美元时，我们就已经决定高价抛售比特币了。”前述22日晚间平仓比特币仓位的对冲基金经理告诉记者，在美国SEC短期内不太可能允许比特币ETF上市的情况下，加拿大比特币ETF带来了流动性，让他们得以顺利退出。
在他看来，很多华尔街对冲基金早已将比特币ETF视为高价标的，却没想到，不少散户投资者将比特币ETF上市视为抄底机会，引发机构与散户的激烈争斗。然而，面对华尔街投资机构持有超过50%的比特币供应量，散户投资者几乎无力抵挡机构的集体抛售。
本期编辑：李雨桐