见证历史！刚刚，比特币减半！

记者：韩成宇

数据显示，北京时间2024年4月20日上午8点09分，比特币在区块高度840000成功完成第四次减半，比特币网络挖矿奖励从6.25 BTC减半至3.125 BTC，上一次减半发生在2020年5月11日。

比特币减半完成后，比特币价格小幅上涨，现报63914美元/枚。

4月下旬开始，市场上比特币的供应量将大幅减少，以减半前比特币的价格（约6.4万美元/单位）计算，未来一年整个挖矿行业可能损失超过100亿美元。

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收入下降？

矿工们忙着囤币

什么是比特币减半？据了解，比特币减半是大约每四年发生一次的事件，即将“挖矿”比特币交易的奖励减半。通过降低新比特币的生产速度，减半为比特币的经济模型引入了通货紧缩属性。减半事件是比特币设计的一个关键特征，以确保其作为数字货币的稀缺性、价值保留和长期可持续性。根据比特币协议的设计，减半事件大约在每挖出210,000个区块后发生，这是一个大约四年的时间间隔。因此，下一次比特币减半的时间将取决于区块高度的积累，而不是固定的时间点。

据了解，减半前比特币日产量不尽相同，但都围绕区块奖励制度，平均每10分钟产出6.25枚比特币。按照之前的区块奖励计算，这相当于每天产出约900枚比特币。然而，减半事件发生后，这一数字将变成每天约产出450枚比特币。

如果比特币不能延续过去一年的增长势头，而是维持减半前的价格波动（每枚比特币 60,000 美元至 65,000 美元），整个采矿业在未来一年的收入损失将超过约 100 亿美元。

（比特币减半时间表。来源/Coinwarz）

而对于减半之后可能出现的损失，矿工们并不急于在减半之前抛售手中的比特币，他们希望减半之后比特币的价值能够上涨，这样就可以在高价位抛售更多比特币，以抵消产量下降带来的损失。

据加密货币研究公司 The Miner Mag 称，就在挖矿奖励减半的前几天，包括 Marathon Digital Holdings、CleanSpark 和 Bitfarms 在内的几家全球主流比特币矿工已经囤积了价值约 28 亿美元的比特币。截至 3 月底，CleanSpark 持有超过 5,000 枚比特币，较去年同期增长 2,400%。Marathon Digital Holdings 将其持仓量增加了 50%，至 17,300 枚比特币，而 Bitfarms 也将其持仓量增加了 50%。

CleanSpark 执行主席 Matthew Schulze 表示：“我们希望比特币的价值升值，这将解决奖励减半的问题。”

对于矿工们期待的价格暴涨，LMAX Group 市场策略师乔尔·克鲁格 (Joel Kruger) 在一份声明中表示：“所有已知的因素都已反映到价格中。”“话虽如此，任何因为减半事件而想购买比特币的人都已经这样做了，这表明我们可能会在减半后短期内看到抛售反应。”

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正式减半。

矿工加速内部循环

根据比特币生产数据统计网站 Coinwarz 的追踪，北京时间 2024 年 4 月 20 日上午 8:09，比特币在区块高度 840,000 处成功完成第四次减半。比特币网络的挖矿奖励从 6.25 BTC 减半至 3.125 BTC。上一次减半发生在 2020 年 5 月 11 日。

据了解，由于一定时间内可产出的比特币数量是有上限的，换言之，矿工拥有的算力越多，获得的奖励份额就越大。Marathon Digital Holdings、Clean Spark 和其他矿工通过使用超快的计算机解决数学问题来争夺固定的比特币奖励。他们今年投资了新设备，并寻求收购规模较小的竞争对手，试图减轻收入下滑的影响。

2024年1月16日，美国马拉松数字控股公司宣布收购两处比特币矿场，总运营能力为390兆瓦。尽管它已经获得了这两处矿场的所有权，但另一家加拿大矿商Hut8 Mining继续担任运营商。2024年1月30日，马拉松数字控股公司的子公司与Hut8Mining签署协议，终止Hut8 Mining作为这些矿场的运营商，并将运营责任移交给马拉松数字控股公司。“通过自己运营格兰伯里和科尔尼工厂，我们将能够充分实现拥有这些资产的运营和经济效益，”马拉松数字控股公司董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔说。“我们阿布扎比矿场的稳定表现清楚地表明，我们拥有一些业内最优秀的运营商。我们期待在德克萨斯州和内布拉斯加州的新工厂获得更大的影响力，并利用我们的运营专业知识，充分实现我们最近收购的收益。”

2024年4月2日，马拉松数字控股在官网宣布收购风电场附近一座200兆瓦的比特币挖矿数据中心。Fred Thiel表示：“随着此次收购的完成，我们的运营影响力将更大，有机会降低现场生产成本，并将产能再提高100兆瓦。”不过，市场投资者并不看好比特币价格能否继续上涨，以弥补矿工产量下降带来的损失。摩根大通在4月10日的一份报告中给予马拉松数字控股“减持”评级。从数据来看，马拉松数字控股股价自年初以来已累计下跌逾28%。

Clean Spark 于 2024 年 2 月 27 日宣布收购密西西比州的三个比特币挖矿数据中心。“我们很高兴能够通过我们最新的扩张在密西西比州开始运营。我们正在努力尽快增加更多的计算能力，”首席执行官扎克·布拉德福德 (Zach Bradford) 表示。“扩展到新的州是我们公司的一个重要里程碑，我们期待与我们加入的社区合作。通过最大限度地提高比特币矿工的电网服务能力，我们的目标是创造就业机会并促进经济增长，使我们双方都受益。”记者发现，现实情况是，Clean Spark 的股价在过去一个月也下跌了 15% 以上。

比特币减半对矿工预期收益的影响，近期也影响了多家矿工的股价表现，Riot Platforms 和 HIVE Digital Technologies 股价近一个月内分别下跌 26.37% 和 15.58%，Hut8 Mining 股价年初以来累计下跌 36.11%。

Coin Shares 数字资产分析师 Matthew Kimmel 表示：“这是矿工在生产遭受重大打击之前尽可能多地榨取收入的最后一搏。随着收入一夜之间全面下降，每个矿工的战略反应和适应方式很可能决定谁会领先，谁会落后。”

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电费飞涨。

科技巨头引领

从历史上看，比特币的价值在每次减半之后都会创下新高，有助于缓解挖矿奖励的周期性下降和运营成本的增加。然而，该行业的成功空间越来越小，矿工在无休止的技术竞赛中不断投入更多资金，以获得更小的回报，而矿工现在还面临着来自新兴且资金充足的人工智能行业的电力竞争。

据 The Miner Mag 报道，虽然在美国上市的矿工是该行业的代表，但它们仅占该行业算力的 20% 左右，剩下的私人矿工在减半后可能更加脆弱，因为与可以通过股票出售筹集资金的上市公司相比，私人矿工通常只能使用债务融资或风险投资来满足其需求。至于上市矿工在未来几个月出售股票以周转现金流的潜在举动，市场交易员普遍押注矿业股票将下跌。据金融分析和技术公司 S3 Partners LLC 估计，截至 4 月 11 日，15 只加密矿业股票的总空头持仓接近 20 亿美元。

（来源/S3 Partners LLC）

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