Deribit 反向合约 |计算比特币和美元的利润
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2020年6月23日|教育教育——
Deribit反向合约
以比特币和美元计算利润
如果您只是想要盈亏计算公式，可以直接跳到文章末尾查看，也可以下载相关电子表格帮助您进行计算。然而，与其简单地复制这些公式，不如理解它们的基本原理。
加密货币衍生品交易使用加密货币本身作为抵押品。很多刚进入加密货币领域的交易者还存在一些较强的美元交易思维，因此很难理解加密货币（如比特币）的交易原理。这些交易者往往来自加密货币现货市场，或者来自传统衍生品市场。
他们的一个共同点是，他们习惯一切都以美元来计算，这很容易理解，因为他们的账户价值在他们使用的交易平台上一般都是以美元显示的。此外，在这些平台上，一旦他们全部平仓，他们的抵押品也会以美元存储。如果他们购买数量为 100 的资产，例如 Amazon.com Inc. (AMZN) 美元股票，一旦价格上涨 10 美元，他们将这些 AMZN 美元股票出售为美元，那么他们的收入是明确的一目了然：10 美元 × 100 股 = 1,000 美元。
Deribit 账户的余额就是加密货币本身。因此，如果交易者存入 1 BTC 并且不建仓，他的账户将保持 1 BTC 余额。该余额的美元价值取决于 BTC/USD 的价格。如果 BTC/USD 当前价格为 5,000 美元，则 1 个 BTC 账户价值 5,000 美元。如果BTC/USD随后上涨至10,000美元，则账户价值将增加至10,000美元。
当然，上述推理是相当明显的，但对于加密货币衍生品交易的新手来说，一旦我们开始加入某些交易，盈亏的计算有时就不那么明显了。当以美元计算时，计算方法与上述 AMZN 美元股票的示例类似。例如，如果交易者持有 Deribit BTC 永续合约，初始头寸规模为 1 BTC，那么 BTC/USD 价格每上涨 1 美元，交易者将赚取 1 美元。然而，如上所述，Deribit 账户中的余额是以比特币计算的。并且任何收益或损失也是以比特币支付的，因此存入账户的比特币数量会随着比特币的实际价格而变化。
例子
一位交易员在价格为8000美元时买入了一份价值8000美元的BTC永续合约，建立了多头头寸。那么，当然，该交易者的头寸规模（以 BTC 为单位）为 1。
BTC初始持仓规模=
美元头寸规模/美元买入价
如果比特币价格随后上涨至 10,000 美元，则该仓位显然获利 2,000 美元。
（平仓价 - 买入价）* BTC 持仓规模 =
($10,000-$8,000) * 1 = $2,000
下面的美元盈亏图更宏观地反映了该仓位的盈亏情况。 y 轴代表以美元计算的损益，x 轴代表 BTC/USD 的价格。
如果交易者以 10,000 美元平仓，他将获得 2,000 美元的利润。但在 Deribit 交易所的反向合约中，利润将转换为 BTC，并按照平仓时的汇率支付。那么，BTC的利润是多少呢？
毫无疑问，当时的价格是10000元，所以计算公式是：
2,000 美元/10,000 美元 = 0.2BTC
同样，我们可以在图表上绘制 BTC 头寸的损益图，但您会注意到其形状与上面的美元损益图有很大不同。
盈亏线反而是弯曲的。下面我们将说明这如何影响不同点的利润。
现在，假设交易者在价格为 10,000 美元时没有平仓，而是继续持仓，价格继续上涨至 12,000 美元。请记住，他购买时的价格是 8,000 美元，头寸规模是 1 BTC。因此，很容易看出他现在已经盈利了 4000 美元。价格波动了两倍，因此他的美元收益也增加了一倍。
如果他以 12,000 美元平仓，他会收到多少 BTC？
利润为4000美元，当前价格为12000美元，因此计算公式为：
4,000 美元 / 12,000 美元 = 0.333 比特币
“等一下！”一位新的加密货币衍生品交易者可能会惊呼，“对于我最初的 2000 美元利润，交易所支付给我 0.2 BTC，但现在我的美元利润已经翻倍到 4000 美元，但我的 BTC 利润却没有再翻倍。”我只额外收到了 0.1333 BTC。”
这是因为随着比特币价格的变化，比特币中美元的价值也会发生变化。例如，当比特币价格为 10,000 美元时，1,000 美元相当于 0.1 BTC（1000/10000）。然而，当比特币价格上涨至12,000美元时，1,000美元仅相当于0.0833 BTC（1,000/12,000）。
基础货币和报价货币
上述计算有点复杂，因为抵押品和付款是以基础货币而不是报价货币计价的。利润仍以报价货币（美元）计价，但以基础货币（比特币）支付。
您可以将任何货币或资产对视为报价货币金额中报价的基础货币的价格。换句话说，购买基础货币所需的报价货币金额。本文指的是购买 1 个比特币所需的美元金额。
当然，这不仅仅适用于比特币，任何汇率都有基础货币和报价货币。例如，欧元/美元是世界上交易量最大的货币对之一。它实际上是欧元兑美元的汇率。它表示购买一欧元（基础货币）所需的美元（报价货币）金额。
计算 Deribit 反向期货合约的美元盈亏：
美元利润 =
（收盘价 – 买入价）* BTC 持仓规模
美元利润 =
（收盘价/买入价-1）* 头寸规模（美元）
计算 Deribit 反向期货合约的 BTC 损益：
比特币利润=
[(平仓价-买入价)/平仓价] * BTC持仓规模
比特币利润=
(1/买入价-1/收盘价)* 美元头寸规模
请记住：
空头头寸规模为负。例如，如果您持有价值 5,000 美元的空头头寸，则您需要输入 -5,000 作为美元头寸规模。
由于美元头寸规模是固定的，随着BTC/USD价格的波动，BTC头寸规模会随着持仓期限的变化而变化。上述公式应采用建仓时的BTC持仓规模进行计算。
如果你和我一样好奇，你可以通过适当替换以下参数来检查这些公式的正确性：
BTC 持仓规模 = 美元持仓规模/买入价
这些公式的一些含义：
当美元价格下跌时，多头期货合约损失的 BTC 多于美元价格上涨相同金额时获得的 BTC；
这意味着多头合约的清算价格比一些新手交易者意识到的更接近；
当美元价格下跌时，空头期货合约获得的 BTC 多于美元价格上涨相同金额时损失的 BTC；
空头合约的强平价格距离当前价格的距离比相同规模的多头合约的强平价格距离当前价格的距离远。而空头合约甚至可能没有清算价格。 （参见附录链接²了解更多）
以 BTC 作为抵押品出售裸看跌期权（或做多期货合约）会带来损失大量 BTC 的风险。因此，请务必了解您的风险。
相反，做空裸看涨期权（或做空头寸规模为 1 BTC 的期货合约）最多可能导致 1 BTC 的损失。
电子表格链接和职位创建者
为了加快计算速度，我制作了一个非常简单的电子表格，显示期货头寸的美元或比特币损益。查看附录链接³进行访问。
或者，如果您想对包括期权在内的多个头寸进行更详细的盈亏计算并直观地查看盈亏图表，您可以使用附录链接 4⁴ 中的表格。
此外，您可以查看附录链接 5 以访问 Web 版本的 Deribit Position Builder⁵。
综上所述，当使用报价货币（USD）计算仓位规模和利润，而使用基础货币（BTC）计算抵押品面值和利润支付时，盈亏计算是不同的。由于每支付 1 美元所需的 BTC 金额会根据 BTC/USD 汇率的变化而变化，因此利润趋势是非线性的。
一旦你习惯了这种想法，它就会成为你的第二天性，你甚至不需要去思考它。但是，如果您一开始很难理解它，那么花时间查找一些示例并使用上面提供的一个或所有工具执行计算当然是值得的。
附录链接
1. 教育程度：