特斯拉股价43天蒸发超3000亿美元，被比特币拖累？

截至北京时间3月9日收盘，特斯拉股价报563美元，跌幅5.84%，总市值5403.98亿美元。特斯拉今年1月25日盘中最高股价达到900.40美元，收盘总市值一度突破8500亿美元。以此计算，前后43天内，特斯拉总市值缩水超过3000亿美元。

此前，特斯拉高调宣布以总价15亿美元购买一批比特币，成为全球首批将比特币纳入投资范围的科技公司之一。特斯拉CEO马斯克多次在社交媒体上鼓吹虚拟货币，引发比特币、狗狗币等价格大幅上涨，甚至引发美国证券交易委员会的调查。

然而，这一决定只为特斯拉带来了短时间内的巨额利润。比特币价格曾一度达到最高点58,318美元，但截至3月7日，比特币价格已跌至49,755.24美元。随着比特币价格持续下跌，特斯拉持有比特币的利润也随之缩水。

另一方面，随着美国10年期国债收益率持续走高，全球科技股价格大幅下跌。此外，特斯拉还面临汽车芯片短缺、大规模召回等问题蔓延全球。

“不缺钱”特斯拉炒币引发监管层关注

特斯拉财报显示，截至2020年底，公司现金及现金等价物达到193.8亿美元，较2019年底大幅增加131.2亿美元。此外，特斯拉2020年经营活动现金流达5.94美元亿美元，较 2019 年的 24.1 亿美元大幅增长。

特斯拉表示，经董事会审计委员会正式批准，公司将把部分现金投资于某些另类储备资产，包括虚拟货币、黄金、黄金ETF以及未来指定的其他资产。特斯拉已累计投资比特币15亿美元，并可能不时或未来长期收购并持有虚拟货币。

特斯拉没有透露其购买的比特币数量，也没有透露平均购买价格，但 1 月份比特币的平均价格约为 35,000 美元，这意味着特斯拉拥有约 43,000 个比特币。按照每个比特币5万美元计算，这笔投资的价值可能已超过20亿美元，相当于5亿美元的投资利润。

这个数字接近特斯拉2020年全年净利润。去年，特斯拉实现净利润7.21亿美元，这是该公司首次实现全年盈利。这意味着仅比特币投资的收入就已经接近公司业务的利润规模。

投资比特币给特斯拉带来了大量的浮动利润，但同时也加大了公司股价的波动性。

自从特斯拉正式宣布投资15亿美元比特币以来，比特币的价格迅速上涨，甚至创下了5.7万美元的新高。然而，随着美国国债收益率快速上涨，资本市场大幅下跌，比特币价格下跌也导致特斯拉股价下跌，马斯克本人也从全球首富的位置跌落。 。

特斯拉去年首次实现全年盈利，但基础还不够扎实。去年，特斯拉出售积分换取了 16 亿美元的监管信贷收入。这个数字远远超过了公司的净利润，相当于特斯拉扣除这笔监管信贷收入后仍然亏损。

除了比特币之外，马斯克还经常支持和认可狗狗币。然而，马斯克每次发文，狗狗币的价格都会暴涨，这也引起了监管部门的关注。

2月26日，美国有市场消息称，美国证券交易委员会（SEC）将对马斯克有关狗狗币的推文进行调查。此消息导致狗狗币价格暴跌。

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端表示，虽然加密货币目前不在SEC监管范围内，但作为公众人物，必须秉持更高的社会责任感在发表涉及市场预期和公众认知的言论时。在“流量经济”时代，无论中国还是外国，无一例外。

投资比特币首先要面对的就是它的高波动性。

“当法币实际利率为负的时候，只有傻瓜才会考虑其他形式的投资。”不过，马斯克也认为，比特币价格的快速上涨有点太高了。

对于特斯拉投资比特币的原因，陈端分析称，新冠疫情爆发后，各国货币枯竭，相对缺乏能够在诸多不确定的内外部环境中保持稳定价值的核心资产。比特币的发行总量是有限的。而且，已经形成强烈价值共识甚至价值信仰的头部数字货币资产，对抗货币流失和通胀的能力更加凸显。所谓升值，其实就是有限数量的比特币与大量纸币之间的相对价格。一调整。

陈端表示，特斯拉一方面囤积比特币，另一方面接受比特币购车，代表着一家新经济标杆企业对比特币商业流通价值的象征性认可。

陈端表示，借助特斯拉的示范效应，此举将鼓励更多新一代消费者和新经济企业在更多消费场景接受比特币，从而随着流通需求放大比特币的投资价值，从而带动更多机构和企业投资比特币以对冲通胀风险。

Natixis 研究分析师 Nordine Naam 认为，特斯拉很可能为其他大公司树立榜样，这可能会让比特币在未来变得更强大。

不过，摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou认为，特斯拉的做法过于大胆，其他公司可能不敢轻易效仿。如果主流公司想要效仿特斯拉的做法，他们首先要面对的主要问题是比特币的高波动性。摩根大通指出，公司比特币配置增加1%，可能会导致整体投资组合的波动性大幅增加。这种分配意味着，如果比特币的年化波动率高达 80%，那么包含比特币的投资组合的波动率将上升至 8%。

微软创始人比尔·盖茨也表示，他并不是比特币的粉丝，因为比特币挖矿会消耗大量能源，并对环境产生影响。 “埃隆有很多钱，他很老练，所以我不担心他。但我确实认为那些购买比特币热潮的人，他们可能没有那么多闲钱。所以我不看好比特币，我的总体观点是，如果你没有埃隆的钱，请小心。”

美债利率上升 全球科技股因通胀预期暴跌

特斯拉股价暴跌的同时，全球科技股价格也大幅下跌，这与美国10年期国债收益率持续走高有关。

美国时间3月8日，美国10年期国债收益率一度升至1.60%，创近13个月新高。这背后的推动因素是美国参议院上周末通过了1.9万亿美元的经济刺激法案。 ，加剧了市场对通胀的预期。中金公司研报指出，未来一两个季度，无论是财政刺激、疫苗接种，还是库存补充进展，都有望继续向积极方向演变，从而推动美国债务增长风险上行。

随着美国10年期国债收益率的上涨，科技股的估值受到极大考验。美国时间3月8日，苹果、Alphabet、Netflix、亚马逊和Facebook五大科技股继续大幅回调，收盘跌幅在2%至5%之间。这五家公司市值一夜蒸发总计2020亿美元。

特斯拉在这次科技股崩盘中的表现更为突出。当天特斯拉股价又下跌6%。 2月份以来，特斯拉股价持续下跌。它已经从 900 美元的高点下跌了 37%。重仓特斯拉的ARKK基金也未能幸免。近四个交易日已回调29.48%。

不过，ARKK基金创始人Cathie Wood仍然看好特斯拉的前景。她认为特斯拉在电动汽车市场拥有惊人的交付份额，她对特斯拉自动驾驶战略的信心“与日俱增”。她还支持 Tesla Hold 虚拟货币。她指出，比特币等加密货币的价格与房地产的关系最为密切，未来比特币的表现将更像固定收益。

中信证券在研报中认为，市场认为当前通胀和美债利率上升持续超预期。加息最直接的后果是债市和股票市场的调整，尤其是高估值科技股和成长股。 。 “近期实际利率的上升取代了此前通胀预期的上升，这将进一步对股票、债券和大宗商品（尤其是黄金）造成负面影响。”

行业展望：芯片短缺现象缓解，质量问题存疑

除了外部因素的影响外，特斯拉的业务前景也存疑，尤其是近期全球汽车芯片缺口明显，导致特斯拉等车企遭遇生产困难。

此前，德克萨斯州遭遇冬季风暴袭击，不少半导体工厂一度被迫停产，进一步加剧了汽车芯片的紧张局势。其中，位于奥斯汀的三星工厂向特斯拉提供汽车芯片，导致特斯拉位于加州弗里蒙特的工厂暂时停产。 。

特斯拉首席执行官马斯克在社交媒体上承认，弗里蒙特工厂因零部件短缺而关闭了两天，工厂已于 2 月 26 日恢复生产。他后来在内部电子邮件中提到，“我们遇到了一些零部件供应问题，因此我们采取了有机会关闭弗里蒙特工厂几天，并对设备进行升级和维护，目前工厂的生产已经开始恢复，我们将在未来几天内迅速恢复到 Model 3/Model Y 的全面生产水平。 ”

本月初，特斯拉美国官网显示，Model 3的预计交付时间已从原来的3至6周缩短至目前的2至4周，这意味着弗里蒙特工厂已恢复生产。

在中国，特斯拉的生产似乎并没有经过很大的考验。据乘联会公布的最新数据显示，2月份特斯拉在华销量达到18,318辆，产量达到23,632辆。今年以来，其出口表现十分出色。

然而，随着3月15日的临近，社会正在密切关注特斯拉的质量问题。早些时候，特斯拉启动了公司历史上最大规模的召回计划。据美国国家公路交通安全管理局披露，特斯拉总共需要召回134,951辆电动汽车，中国也需要召回超过35,000辆汽车。

此外，市场监管总局等五部门就加速异常、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问题联合约谈特斯拉汽车（北京）有限公司和特斯拉（上海）有限公司。 ）消费者举报。 ，要求特斯拉严格遵守中国法律法规，强化内部管理，落实企业质量安全主体责任，切实维护社会公共安全，切实保障消费者合法权益。

新京报贝壳财经记者 林子 编辑 徐超 校对 李香玲