比特币价格被低估50%了吗？大规模的供应冲击即将到来吗？ 9月份虾蟹囤积加速。比特币短期内是否有可能迎来一波下跌？

今天是2024年10月2日星期三。首先，Queen desk报道称，过去30天比特币的积累过程非常强劲，尤其是整个9月的积累，约为每月比特币发行量的7倍。这种规模的积累在比特币市场上并不常见。上一次出现类似现象可以追溯到2023年第四季度，当时的吸筹浪潮伴随着比特币价格的快速上涨。

Coindex进一步补充说，市场上的散户投资者，尤其是持有少量比特币的散户投资者，发挥着非常重要的作用。持有少于一枚比特币的投资者通常被称为“虾”；持有1到10个比特币的投资者通常被称为螃蟹。这些团体在过去 30 天内积累了 35,000 个比特币。

除了散户的积极囤积之外，比特币价格上涨的另一个重要指标来自交易所的比特币大量流出。在过去的 30 天里，大约有 40,000 个比特币从交易所转移到个人钱包。当比特币从交易所撤出时，意味着计划长期持有而不是立即出售。更重要的是，当前市场上约74%的比特币被认为流动性较低，长期处于长期持有者的控制之下，短期内不太可能出售。这种供需紧张的状态，加上交易所的资金流出和散户的聚集，将导致所谓的供给冲击。

然而，OTC 平台上有大量的比特币，这些过剩的比特币供应需要被更强劲的购买需求所吸收。然而，随着美联储降息，加密货币的市场状况逐渐改善，货币市场基金的收益率也在下降，促使投资者寻找新的投资机会。

投资美国国债仍然是一个相对无风险的选择。目前美国通胀率低于3%。不仅可以抵消通胀的侵蚀，还能获得一定的正收益。然而，当利率开始持续下降时，这种无风险投资的吸引力就会大大减弱。

利率下降对美元有非常直接的影响，通常会导致美元走软，进而影响债券市场的表现。当美元开始贬值或调整时，投资者就会寻找回报潜力更大的东西。美元指数当前的表现就是一个明显的例子。美元指数跌破200万亿移动平均线。 2020年，我们也看到了类似的场景。美元指数加速下跌，而比特币价格迎来巨大优势。

正如这条有趣的推文所说，股市和黄金在大幅降息的背景下创下历史新高，但比特币并没有同步上涨，或者说比特币的上涨幅度没有预期的那么大。因为正常情况下，降息意味着货币政策的放松，引发通胀和货币贬值的担忧。在此背景下，投资者会选择将资金转向避险资产，尤其是黄金和比特币。作为一种长期存在的保值手段，金价在降息宣布后迅速飙升至新高。随着货币贬值压力加大，黄金升值十分明显，资金涌入带动黄金持续上涨。

与此同时，标普500指数也受益于宽松的货币政策，也创下历史新高。降息通常对股市有利，因为它降低了企业的融资成本，并向资本市场注入更多流动性。这是我们都知道的概念，标准普尔 500 指数正在迅速走高。然而，比特币价格的上涨幅度不及预期，未能跟随这两个主要市场的上涨。

这并不是比特币和标准普尔 500 指数第一次出现分歧。类似的情况在过去五年中多次发生，比特币有时落后于标准普尔 500 指数，然后又迅速赶上。并恢复同步上涨，而在其他情况下，标准普尔 500 指数则回落以匹配比特币的表现。因此，推文作者认为，利用美元和标准普尔500指数的走势来估算比特币的公允价值，模型显示比特币目前被低估了约50%。一旦开始追上黄金和标准普尔500指数，比特币价格将会出现更多上涨，并且在未来一年左右的时间里，比特币将形成新的周期高点。

之前我们也讨论过第二波分发过程。 9月7日比特币触底过程中，短期持有者的供给比例有所增加。当然，长期持有者的供应比例有所下降。 ，这通常是牛市开始前的一个征兆，我们已经详细讨论过。如果我把范围缩小一点，我们就能清晰地看到这一趋势，但前提是比特币的这一波上涨节奏不会被突发的利空消息打断。虽然我提前制作了视频，但到目前为止，比特币一直低于200日均线。短期持有均价线仍在发挥作用。我希望比特币能够在这里找到支撑并反弹。

Quombes此前的每周报告指出，近期宏观经济变化，尤其是全球央行大幅降息本国经济的情况，将对加密货币市场产生积极影响。宽松的货币政策为全球经济注入了流动性。过去的许多Cycle经验表明，这样的环境有助于支撑比特币的崛起。从链上数据来看，很多指标都在发出明显的亏损信号，包括我们刚才提到的，交易所的比特币持有量仍在下降，与两年前的水平相比，只剩下约260万枚比特币。一个数字是330万枚，大量比特币从交易所撤出，进一步强化了比特币进入优势的可能性。

其次，一些动量指标也在支撑比特币的上涨趋势，尤其是MVRV指标，已经从负值区域转为正值，表明比特币的动量正在逐渐积累，表明市场已经进入了新的阶段。成长期。尤其是此前突破了该指标的365日均线，这被视为市场转弱转强的信号。从历史上看，每当MBRV指标成功突破365日移动均线时，价格随后就会呈现出强劲的上涨趋势，因此如果这种模式持续下去，比特币的价格未来可能会出现更多上涨。

不过，确实有一些信号需要警惕，尤其是比特币盈利指数。目前这一比例处于较高水平。 94%的比特币持有者都在盈利。该比率的增加被认为是一个强烈的信号，因为当大多数投资者获利时，价格往往会得到更好的支撑。不过，这也意味着市场可能进入超买状态。之前比特币达到66000美元的时候，我们看到日线非常接近超买区间。当市场情绪过于乐观时，也会伴随着较多的获利了结抛售压力，而一旦出现不利的外部因素，则可能会因获利了结而出现价格回调。

近期比特币下跌期间，空投持仓大幅增加。此前有人发帖称，上周比特币的大幅上涨导致市场情绪达到了贪婪的程度。这种过度乐观的情绪与比特币的短期高点不相符，历史上当市场情绪达到极端时，价格往往会回落。因此，有人警告称，如果这种情绪持续下去，比特币未来可能会迎来一波下跌。当然，在疯狂的牛市阶段，回调的次数相对较少，上涨是可持续的。但目前牛市氛围并不浓厚，尤其是期货市场，融资困难，无法与3月份极高的正值相比。同时，三梯还指出，看涨比特币的帖子数量远远超过倾向于看跌的帖子，差距甚至达到1.8倍。通常市场情绪与实际趋势相反。当舆论普遍看涨时，价格反而容易出现回调。

另一个值得关注的指标是期货市场的持仓量。在前六次，当持仓规模超过180亿美元时，比特币随后经历了不同程度的回调，这表明期货市场的杠杆交易在短期内可能已经变得有些过热，而这种杠杆效应往往会趋于饱和。从而加剧市场波动。

即便如此，我认为这些都是短期现象。明年的牛市趋势已经势不可挡。不少机构和专业媒体也对四季度的走势保持乐观。当时，HVSEARCH创始人指出，如果比特币成功稳定在65,000美元大关之上，价格可能会迅速上涨至70,000美元，并创下历史新高。在上述不准确的翻译修正假设下，整个内容逻辑流畅合理，标点和切分也符合正常的表达习惯。 。

这一预测的基础是稳定币发行量的增加和市场流动性的增强。这种流动性将进一步推动加密货币的崛起。

此外，Kuandesk分析指出，比特币与中国人民银行资产负债表的相关性达到0.66，这表明中国的经济政策对比特币的价格有一定的影响。随着中国政府大力实施经济刺激计划，比特币的前景被看好。大规模注资不仅会刺激中国经济，还会间接推高比特币的价格。

目前，美国和中国都在释放流动性。为了给哈里斯造势，美国财长耶伦也将在10月份释放更多流动性。低利率环境将逐渐让更便宜的借贷资金流入全球资产市场。比较比特币也是一个强大的驱动因素。