中国“闪出”比特币，价格暴跌

“可以说是彻底的禁令。” 中国银保监会重点金融机构监事会主任级监事陈伟刚表示。

（2016年9月，四川某机房，550台比特币矿机日夜运转。图/视觉中国）

中国“抢断”了比特币

本报记者/陈维山

发表于2021年6月7日《中国新闻周刊》第998期

今年4月达到历史最高点后，比特币价格一路暴跌。 5月中下旬我国监管政策的加码无疑是诱因之一。

5月18日起，我国密集发布加密货币监管政策：5月18日，内蒙古发改委建立虚拟货币“挖矿”企业报告平台； 同日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会发布《关于防范虚拟货币交易投机风险的公告》； 5月21日，国务院金融委要求严厉打击比特币挖矿和交易活动，坚决防止个体风险向社会传导； 5月26日，内蒙古发展和改革委员会发布公告，坚决就打击和惩治虚拟货币“挖矿”八项措施征求意见。

从2013年比特币交易还被视为普通老百姓可以自由参与的商品买卖活动，到2017年取消国内虚拟货币交易所，再到此次明确打击挖矿，中国对于加密货币的监管政策已经是全球主要经济体中最严格的。 鉴于中国玩家在加密货币世界的影响力，中国监管机构的每一次声明都将直接反映在比特币价值的大幅波动中。

中国法规震动了比特币价格

“比特币的价格就像孩子的脸，随意变化，经常暴涨暴跌。” 一位前比特币“矿场”老板告诉《中国新闻周刊》记者，由于比特币价格大幅下跌，他的“矿场”一直亏损，在2020年疫情爆发前被关闭。当时，比特币的价格徘徊在七八千美元，他错过了去年年中开始的比特币市场。

到2020年底，比特币价格接近3万美元。 这一趋势在 2021 年持续，直到 4 月 14 日创下 64,863 美元的历史新高。

“为了应对疫情影响，各国央行不得不采取一些极其宽松的货币政策，导致市场流动性非常充裕。同时，宽松的资金面引发了一些机构的担忧。法币贬值，因此他们转向一些避险产品，机构开始认可比特币等加密货币作为一种可投资的资产配置。” 一位币圈资深人士在向记者解释比特币为何出现市场价格飙升时认为，过去一年多时间，国外机构，尤其是华尔街机构的支持趋势明显。 “加密货币也将在研究报告中被列为可投资资产类别，并向客户提供加密货币资产相关服务。”

投资加密货币的不仅仅是机构，还有像特斯拉这样的公司。 特斯拉2021年第一季度利润达到4.38亿美元，其中近四分之一来自比特币交易。 其财报显示，特斯拉今年一季度购买了价值15亿美元的比特币，出售部分比特币后获利1.01亿美元。

特斯拉的“炒币”背后是马斯克的平台加密货币。 “今年加密货币热潮的另一个原因是像马斯克这样的商界领袖的平台。他在社交媒体上的言论很容易扰乱货币价值。” 前述币圈资深人士表示，除了上述原因外，技术演进也提供了底层支撑。 “这个市场的一个重要转折点是去中心化 DeFi 生态系统的爆炸式增长，催生了许多类似于传统金融机构的功能和平台。”

在他看来，资金宽松、制度进入、技术演进这三个因素的影响仍在持续。 “尤其是最近一段时间，机构可能还没有退出市场，因为那些链上持币量较大的地址还在增持。甚至有人认为，一些机构正在底部入市。”

但马斯克对加密货币带来的短期影响正在减弱。 5月12日，马斯克在社交媒体上质疑比特币挖矿和交易产生的高碳排放，并宣布特斯拉将暂停比特币支付。 受此影响，比特币当日跌幅超过10%，一路跌至4.9万美元左右。

一位资深加密货币分析师对《中国新闻周刊》表示，“今年以来，比特币价格一直呈上涨趋势，甚至出现了一些过热的情绪。 后期出现了动物币甚至无意义的空气币，它们本身也发生了调整。 确实存在价格泡沫。”

就在马斯克提问一周后，即 5 月 19 日，比特币经历了“严重到足以跻身历史前十”的下跌，上述高级分析师对记者表示。 5月19日，比特币直接突破4万美元大关，甚至逼近3万美元大关，单日最高跌幅达30%。 最终跌幅收窄，但仍超过13%。 其他类型的加密货币也未能幸免。 据比特币之家网站统计，24小时内各大交易所总清算金额为70.06亿美元，约合人民币460亿元，创下了加密货币史上单日最大清算金额记录。 。

5月底，比特币价格与今年创下的历史高位相比几乎腰斩了一半。 “最近下跌的原因肯定是中国最新的监管政策。全球对加密货币影响最大的两个国家是中国和美国，中国的政策绝对至关重要。” 前述币圈资深人士说道。

“挖矿”能被禁止吗？

“可以说是彻底的禁令。” 中国银保监会重点金融机构监事会主任级监事陈伟刚对《中国新闻周刊》表示。

“应该是几乎没人再投资了，跌幅很大，从价格上来说，肯定是卖的比买的多，不然怎么会跌这么多。” 一位比特币持有者告诉记者。

“事实上，包括比特币在内的虚拟货币交易在三年多前就被禁止了，目前国内还没有交易所。” 陈伟刚说道。 他提到的禁令是指2017年9月4日央行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确禁止虚拟货币交易。

大约一年后，即2018年7月，央行透露，搜索中列出的88家虚拟货币交易平台基本实现无风险退出，人民币交易的比特币比例从全球90%以上下降到20%以下。比之前的1%。 ，被认为避免了虚拟货币泡沫。

“9.4禁令”后，国内加密货币交易所纷纷将服务器移至海外，监管部门不断封杀“海外”虚拟货币交易平台。 截至2018年5月底，包括Huobi.com、Binance.com等交易平台上的110个网站已被屏蔽。

尽管国内已经不存在加密货币交易所，相关网站也被封锁，但币圈玩家并没有停止交易。

一位接近监管人士告诉《中国新闻周刊》，目前国内包括比特币在内的加密货币交易方式主要有两种。 一是通过“绕墙”在海外交易所进行交易，二是通过地下银行交易进行交易。

“比如地下钱庄在中国和美国注册两家公司，利用美国公司购买比特币，然后让国内公司接收货币支付。” 他向记者解释说，此类资本流动越来越受到控制。 严格来说，“以前，支付交易往往是以商业支付的名义进行的。现在这样的支付也需要足够的证明，比如销售合同等，以确保有真实的商业交易，否则不会虽然不能完全杜绝，但可以通过此类渠道进行交易，目前货币投机资金的监管已与反洗钱同等对待。

交易早已转入地下，这次监管又收紧了。 无论是三协会发布的《关于防范虚拟货币交易投机风险的公告》，还是金融委员会的声明，交易过程中仍然遵循“9.4禁令”的要求。 多位业内人士在接受记者采访时也表示，金监会明确打击比特币挖矿和交易，“把挖矿放在交易之前，也可以看到，这次监管是针对挖矿的”。

从当地监管的反应来看也是如此。 内蒙古于5月26日首次出台细则，自治区发改委出台的坚决打击和惩治虚拟货币“挖矿”的8项措施中，打击范围包括大型挖矿企业。 数据中心、云计算公司、通信公司、互联网公司、网吧等，以及为挖矿公司提供场地、电力支持的实体、从事挖矿活动的公司及相关人员被列入失信黑名单按照相关规定。 内蒙古对挖矿的打击从3月份开始，当时宣布全面清理并关闭虚拟货币挖矿项目。 2021年4月底前，将退出所有虚拟货币挖矿项目。同时，严禁新的虚拟货币挖矿项目。

一些矿主也告诉记者，“其实一直都有要求关矿的，所以不要太当真。” 但这一次的监管态度显然更为严厉。 虽然其他地方还没有像内蒙古这样出台详细规定，但《中国新闻周刊》记者联系的多家矿场表示，比特币、以太坊等加密货币的挖矿已经暂停，只保留能耗较少的FIL挖矿项目。 矿机正在向海外转移。 “传输速度没那么快。” 快了，公司之前没有海外业务。”

火星云矿还宣布，为配合有关部门的监管精神，经慎重研究决定，火星云矿部分矿机将转移至哈萨克斯坦矿场。 相关矿机将于5月23日关闭，转账期预计为3至4周，并于北京时间5月26日20:00起封锁大陆IP访问。

“国内全面禁止挖矿还是有难度的，这次主要针对的是企业挖矿行为，可以通过收入和支出端的财务审计来实现控制。比如企业挖矿最终会体现在收入和利润增值上如果部分利润属于挖矿获得的话，企业可能会被禁止入账，这样就可以封堵企业的挖矿行为。 陈伟刚表示，一些个人购买矿机进行挖矿，特别是在一些水电充足的地区。 怎么屏蔽呢？ 下一步还有待观察。 “但相当于砍掉了大户，剩下的小户虽然数量不少，但总数并不多。”

监管差距带来挑战

“本轮国内调控政策可能更多是基于降低能源消耗。” 上述加密货币资深分析师对《中国新闻周刊》表示。

在比特币算力的全球分布中，中国以65.08%的算力占据绝对第一的位置，远超排名第二的美国（仅占7.24%的算力）。 具体到中国，算力分布最高的四个省区均位于西部：新疆、四川、内蒙古、云南，其中新疆占比超过35%。

这背后是大量的电量消耗。 根据剑桥大学替代金融研究中心发布的指数，预计5月底挖矿年耗电量约为115.54 TWh。 直观上看，它占全球年耗电量的0.53%。 如果与各国的消耗、电力消耗进行比较，你会发现它在世界上排名第33位，仅次于阿联酋，位于荷兰之前。

除了碳足迹过高之外，比特币等加密货币应如何作为投资产品进行监管，甚至能否称为投资产品，一直是近期各国监管声明的焦点。

“有些人混淆了这两个概念。 比特币等加密货币不是法定货币。 货币必须得到国家主权的保障。 从货币形态的演变也可以看出，从金币、银币等贵金属货币到纸币、数字货币等，货币本身的价值一直在下降，但现在人们却在炒作比特币的价值”陈伟刚认为，比特币甚至不是一种投资产品，只能算是一种“投机产品”。“当时在欧洲很流行。 ‘郁金香’，至少你还能看到一束鲜花，现在比特币只是空气，什么都不是。”

欧洲央行在5月份发布的《金融稳定评估》中，还将加密货币价格投机行为与“郁金香狂热”进行了比较，提醒其风险和投机性质。 5月19日，在比特币价值剧烈波动时，欧洲央行副行长金多斯直言，比特币是一种基本面非常脆弱的资产，波动性很大。 加密资产不应被视为“真正的投资”，因为很难辨别其潜在价值。 但Guindos也表示，加密货币资产市场波动不会对整体金融稳定构成风险。

近段时间海外监管确实趋严，但更多的重点是规范加密货币交易，防范风险，避免逃税等违法行为。 例如，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 在 5 月 26 日的国会听证会上指出，加密资产兼具商品和证券的性质，有必要加强对加密货币交易所的监管，让投资者享受到实惠。的证券交易。 目标是实现平等保护。 美国政府最近还提议，超过 10,000 美元的加密货币转账必须向美国税务机关报告。

5月21日，香港特区政府建议在香港运营的加密货币交易所必须获得香港市场监管机构的牌照，即“持牌运营”，只能向专业投资者提供服务。

“海外监管机构一直在加强对加密货币交易所的监管。 今年已经有像Coinbase这样的交易所上市了。 Coinbase的运营相当保守。 例如，不会向散户开放杠杆交易工具，而只会向部分合格投资者开放。 机构是开放的。”上述加密货币资深分析师表示，“因为有监管，交易所的运作相对规范，机构也信任交易所，形成良性循环。 大多数华尔街机构都会将大量资金放置在像Coinbase这样的交易所中。 而不是一些小的、疯狂的交流。”

他认为，“海外监管立场确实在趋严，但没有中国那么严格。国内监管并没有选择逐步规范加密货币交易，而是在一定程度上‘一刀切’关停。”

事实上，2013年央行等五部委就曾发布关于防范比特币风险的通知。 在澄清比特币不是法定货币的同时，其表示“比特币交易是一种在互联网上买卖的商品，普通人自行承担风险”。 自由参与，无风险。”不过此后监管标准逐渐收紧，国内以散户为主的投资结构可能是原因之一。

“加密货币交易不应该鼓励个人参与，因为波动性很大，而且投资加密货币的认知要求非常高。” 一位“币圈”人士告诉《中国新闻周刊》，目前全球有十多个。 加密货币ETF基金成立，机构投资应成为主流。

陈伟刚也认为，国外的比特币交易更多是一些机构和财团之间的博弈，但在中国，散户投资才是主要焦点。 “就像之前的P2P一样，它在英国、美国等国家出现的时间其实比在中国更早。不过，P2P在中国鼎盛时期，涉及的人群非常广泛，同样如此。对于这次炒作比特币，在国外能够存在的东西，并不意味着在中国存在也是合理的。

“事实上，如果所有交易所都被封杀，或者国内外监管存在差距，也会带来监管挑战，因为任何人都可以在相关网站上注册账户，生成的代码就是比特币支付账户，这是完全匿名的。 无法追踪，但因为有后续的交易环节，交易所或许也能追踪到持有者的信息。 这种情况下，交易所可以起到监管的‘举报’作用。”一位“加密货币圈”资深人士向《中国新闻周刊》透露，据他了解，虽然现在有些交易所无法在国内运营，但他们仍与国内监管部门密切合作，并愿意向政府提供信息。