4万人爆仓！ 比特币“减半”利好尘埃落定，暴涨却未如期而至！辛庄上任，挖矿行业重新洗牌

5月12日3点23分，比特币在区块高度63万处完成诞生以来的第三次“减半”，区块奖励从12.5 BTC降至6.25 BTC。 四年一度的盛会已经落下帷幕。

然而，预期中的“大涨”并没有出现，很多人对减半后下跌的担忧成真了。 OKex行情显示，减半前行情大幅下跌。 BTC从8,900美元跌至8,150美元，跌幅为8%。 凌晨3点23分减半完成后，BTC价格出现回调，截至凌晨6点最高升至8800美元。 价格暂定为8,600美元。 最新数据显示，目前比特币报价为8930美元。

前两次减半，比特币经历了千倍的暴涨。 因此，很多人都对这次减半充满期待，但现实却有点“凉”。 市场的波动不仅让持有现货价格的用户焦躁不安，也导致合约交易者大量爆仓。 5月10日，减半前夕，四大交易所超4万人爆仓，金额超过60亿。

数字货币合约APP合约皇帝联合创始人杜万向券商中国记者表示，近期市场出现了一些新现象，表明在BTC减半之前已有一批用户退出。 减半后，算力调整和市场情绪再次扑朔迷离。 杜万表示，假设本次减半会带来牛市，那么本次牛市初期的“倒春寒”可能比冬天还冷。

受减半影响最直接的是采矿业。 比银矿池COO朱伟向券商记者表示，“减半”将对挖矿行业的各个方面产生不同的影响。 对于矿工来说，减半会导致电费比例突然大幅上升。 落后的矿机将直接停机，落后的矿机也将处于临界点。 对于矿机厂商来说，由于上述原因，落后矿机的销售难度加大。 手头没有新一代产品的矿机制造商可能会遇到运营困难。 矿池方面，矿池收益将直接减半。 所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

四年一次，千倍涨幅，触发暴富梦想

比特币减半意味着新区块产生后收到的奖励大约每四年减半。 这意味着减半后，产生的每个区块对应的比特币奖励仅为减半前奖励的一半。 2009年比特币问世后，每开采一个区块奖励50个比特币。 根据区块创建速度，奖励大约每四年减半，最终总量恒定为 2100 万个。

这被认为可以有效逐步降低比特币的通货膨胀率，从而防止恶性通货膨胀的发生。 这被认为是在区块链上发行“数字货币”与法币最大的区别之一，也是其最受欢迎的机制之一。

第一次比特币减半发生在 2012 年 11 月 28 日，当时比特币奖励从 50 BTC 降至 25 BTC。 减半时的价格约为12美元。 一年后，即2013年12月，比特币价格达到270.94美元的历史新高，涨幅达2000%。 但在见顶之后，比特币价格在2013年经历了熊市，价格下跌了约80%。

比特币第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日，当时比特币奖励从 25 BTC 降至 12.5 BTC。 减半时的价格约为650美元。 2017年12月中旬，比特币价格达到峰值20074美元，涨幅近3000%。 与此同时，比特币价格开始下跌，市场于2018年12月触底。

此次减半将使比特币奖励从 12.5 BTC 减少至 6.25 BTC。

前两次减半后不久，比特币的价格就实现了“飞跃”，上涨了数千倍。 在这种预期下，很多人对这次“减半行情”抱有很高的期待。

事实上，“减半行情”的炒作早在年初就已经开始。 今年第一波市场高潮出现在2月。 2月9日，多个平台比特币价格突破10000美元大关，这是自去年10月26日以来首次突破10000美元大关，较12月底涨幅超过45%。

尽管3月底的市场崩盘给比特币投资者带来了沉重打击，比特币从高位跌至3800美元的冰点，但3月份以来，随着金融市场整体企稳复苏，比特币市场逐渐反弹。 从3800美元低位开始，先后突破5000美元、6000美元、7000美元、8000美元压力位。 5月8日，比特币自2月24日以来首次突破10000美元大关。

价格飙升加上“减半”期的到来，再次点燃了市场情绪。 面对市场复苏，投资者展现出新的热情，开始对“减半预期”充满信心。

“辛庄上任”？比特币市场新变化

这次“减半”能否让比特币价格大幅上涨？

据券商中国记者观察，事实上，市场并没有一致的预期，而且随着“减半”的临近，市场波动越来越频繁、剧烈，K线直线上升的情况而羽绒服正变得越来越普遍。 有投资者认为，减半后将会出现一波下跌。 并且随着合约市场的火爆，合约交易对现货价格的影响越来越大。 有投资者认为，“减半”只是做市商炒作、操控市场的噱头。

最近的市场走势确实出人意料。 在频繁的波动中，“致富”似乎遥不可及，但“爆款”的人还是不少。 5月10日上午，比特币突然从9559美元的高点暴跌。 25分钟后，比特币价格暴跌超过14%，此后持续在8600美元附近波动。

OKex分析师在接受券商中国记者采访时表示，比特币减半带来的利好神话大多是基于历史经验。 前两次减半迎来了比特币的牛市，所以很多人都关心这次减半。 展望下半年比特币牛市。 但实际上，由于比特币减半带来的产出下降并不像前两次那么明显，因此本次减半对比特币市场的影响并不像前两次那么大。 那么，还会有新的一轮吗？ 创造财富的神话需要进一步观察。

对于5月10日发生的暴跌，该分析师表示，比特币目前是一种具有较高投机属性的另类风险资产，市场自然会存在更多非理性方面。 在此期间，全球疫情的逐步控制和流动性危机的缓解，加上减半的利好，导致了市场的非理性繁荣。 非理性繁荣下的资产价格往往最容易崩溃。

经过多轮血洗之后，比特币交易市场近期似乎出现了一些新的变化。

合约皇帝联合创始人杜万向券商中国记者表示，随着“减半”的到来，比特币交易市场发生了以下变化，可以说是“新庄三大趋势” ”。

现象一：同价9300美元，312瀑布前，合约皇帝数据显示，四大期货交易所【火币、OKEx、币安、BitMEX】的持仓量高达35亿美元。 前几天9300美元的时候，四大期货交易所的资金只有17亿美元。 持仓大幅下跌一半，可见312史诗瀑布的去杠杆效果。

现象二：以往BTC达到1万美元时，季度期货合约溢价在500美元以上，季度合约多空比在2.5以上，散户在微信朋友圈等社交媒体上狂欢。 前几天达到10000美元时，季度期货合约溢价100美元+，季度合约多空比为1.2，整个市场情绪冷清。

现象三：312之后，散户患上“多头恐惧症”。 过去，很多散户可以持有1000美元以上的多头头寸，认为长期持有多头头寸就能致富。 今天的散户投资者最害怕做多。 第二，即使长单盈利，我心里想的是，能赚500美元是最好的，能赚200美元我就满足了。

“这些数据和情绪说明，在BTC减半之前，有一批用户退出。减半后，算力和市场情绪的调整令人困惑。假设本次减半会带来牛市，那么“倒春寒” “在这次牛市的初期，可能会比冬天还冷。”杜万说。

挖矿行业首当其冲，51%攻击可能性加大

“减半”除了造成市场剧烈波动外，对比特币挖矿行业的影响更为显着和集中。

比银矿池COO、联合创始人朱伟对券商中国记者表示，“减半”将对挖矿行业各个层面产生不同程度的影响。

对于矿工来说，减半会导致电费比例突然大幅上升。 落后的矿机将直接停机，落后的矿机也将处于临界点。 对于矿机厂商来说，由于上述原因，落后矿机的销售难度加大。 手头没有新一代产品的矿机制造商可能会遇到运营困难。 矿池方面，矿池收益将直接减半。 所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

OKex分析师对券商中国记者表示，减半对挖矿行业的运行提出了更高的要求，原因如下：

首先，由于采矿业是资本密集型行业，旧矿机的资本支出是固定的，因此经营杠杆较高。 当矿机产量突然减半时，旧矿机的利润将受到严重挤压，甚至出现亏损；

其次，矿场挖矿时需要支付电费，这是矿机的可变成本。 从上面我们知道，单台矿机的产出随着全网算力的增加而减少，即随着时间的增加而减少。 当矿机每日挖矿收益小于可变成本（电费+人工费，这里我们忽略人工成本）时，矿机就会关闭。 由于产量减半，矿机收入减半，直接导致矿场停工时间大大提前。

“根据前两次减半后比特币牛市的历史经验，不少市场投资者对本次减半后的比特币市场持乐观态度。 就比特币挖矿市场而言，本次减半将导致挖矿行业的收入减半。 因此，许多小型矿机公司将被迫关闭旧矿机。 同时，他们可能会因为无法承担新矿机的高成本而退出挖矿行业。 这将导致采矿业变得更加导向化。 头部集中。 同时，为了应对奖励减半，矿工不得不升级矿机，矿机的性能效率将更加优化。 中长期来看，比特币网络的算力将持续增强。”该分析师表示。

数字货币借贷工具PayPal Finance首席执行官杨周对券商中国记者表示，对于BTC来说，减半最重要的作用是比特币的稀缺性得到强化，减半后其年通胀率低于黄金。 因此，市场上很多人认为比特币的价格会上涨，但减半也是对比特币安全性的挑战。 减半后，矿工可能退出市场，算力可能会出现短期大幅下滑。 算力遭受51%攻击的可能性可能会变得更大。

“对于借贷领域，由于减半后BTC市场价格将发生较大变化，部分客户选择借入BTC来对冲短期不确定风险。 我们注意到，近期比特币借贷需求快速增加，但更多的是被动对冲而非主动卖空，主要是为了规避短期内市场波动的风险。 随着中长期市场的制度化，我相信市场上将会诞生越来越多的专业机构和风险管理工具。”杨周表示。

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