让您多角度了解比特币的价值从何而来

本文试图分析为什么比特币具有重要的价值和金融潜力。

自从2017年初接触比特币以来，我读了很多介绍比特币价值的文章。 主要论点集中在比特币的数学保证上限、审查制度阻力和无需许可的性质上。 至于这些特性为何能够将比特币带上月球，一般用法币无限制无限发行来解释。 我对这些分析不是很满意。 主要有两点：1.《去月球》的逻辑还很模糊；2. 2、《去月球》的目标市值缺乏预估，很少提供合理的参考体系。 在过去的四年里，我经常考虑这些因素，因为它们是我投资决策的基石。 本文试图对此进行讨论，并补充比特币为何具有重要价值的逻辑。

1. 比特币的技术原理

轻微地。 详情请参考B站李永乐老师的两集关于比特币挖矿的科普。根据技术高手朋友的反馈，存在一些小细节错误。 缺陷并不掩盖缺陷，一般机制很容易理解。

总而言之，比特币在数字世界中实现了独特性，在网络世界中实现了转账和账本共识，无需中心化记账人。

2. 传统价值存储方式的局限性

传统的价值储存手段，如房地产、土地、股票、债券、现金（法币）、黄金、珠宝、字画等都有其弱点，导致价值储存的失败。 下面我们研究一下各种价值存储方法失败的场景。

2.1 财产和土地

二战结束76年来，大国总体处于和平状态。 然而，世界各地的中小规模战争仍在继续。

财产很容易在战争中被摧毁。 根据你的能力，当局可能会提供一定的补偿。

土地更有弹性。 土地上的房屋可以被摧毁，但土地仍然存在。 一旦社会恢复和平繁荣，土地就能恢复其价值。

但房地产和土地的另一个弱点是革命。 革命后，财产秩序可能会被推翻并恢复。 贫富均等、地地均等，是近代历史上许多国家都发生过的事情。

2.2 库存

过去100年来，只有美国、加拿大、英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和瑞士的股票市场不间断地持续运行。 香港、新加坡等离岸财富中心的股票市场也因1942年至1945年被日军占领而关闭。

在阿根廷这个20世纪上半叶的新兴市场，从1965年到1975年，股市关闭了10年。

德国占领期间，挪威、丹麦、荷兰、法国、比利时、希腊、捷克斯洛伐克和波兰的股票市场关闭。 即使当局恢复了它们，流动性也很差。

东欧国家的股票市场自二战后被苏联控制以来一直处于关闭状态。

更困难的时候恰好是投资者需要流动性来维持生活，但股市关闭或没有流动性的时候。

股市的表现以及能否继续运行，直接关系到当局能否获胜。 失败国家的股票市场将不复存在。

2.3 债券

这里的焦点是国家债务。 就像股票一样，失败国家的债券将一文不值。

2.4 现金（法定货币）

同样，失败国家的法定货币也毫无价值。

德国马克在一战战败后被踢出国际储备和国际结算，并迫于巨额战争赔款的压力，最终导致恶性通货膨胀。

2.5金

数千年来被人类认可的价值储存手段。 黄金的弱点在于它的运动必须涉及物理运动，需要物理运动或运输。 各国海关的存在，在正常情况下阻止了个人持有的黄金跨境流动。

黄金也是各种禁令的对象，个人持有的黄金因其物理性质而无法轻易违反这些禁令。 例如，美国罗斯福政府1933年实施的黄金禁令一直持续到1970年代。 20世纪40年代中华民国政府禁金与金元券的故事。

2.6 珠宝首饰、字画、艺术品

容易丢失。

3. 比特币的重要特征

3.1 保护私有财产权

只有私钥的所有者才能花费相应的比特币。

人们普遍从两个方面对这一点提出质疑。 1、如果持有者被绑架了，他不是乖乖交出私钥吗？ 2、如果当局严厉处罚，他们难道不乖乖交出私钥吗？ 这就得考虑交与不交的成本效益。 持有者仍可避免交出。

如果交出100万就能救你，那你应该交出来吧。

如果交出一千万就能救你，那你不妨考虑一下。

如果说只要交出一个亿就能救他的话，恐怕也只有李嘉诚会这么做了。

如果持有者更看重金钱，比特币在技术上为他提供了一种不被剥夺金钱的手段。 这是毫无疑问的。 剩下的就是人际互动和沟通的问题。

3.2 不受地理或国界限制

比特币存在于互联网上。 互联网本身是开放的，没有边界。

当A向B转账比特币时，无法区分转账发生在新加坡、香港还是迪拜。

从这个角度来看，比特币的表现要高于黄金。 因为比特币没有实体负担，没有武装护卫，不需要过海关。

几年前，我去日本旅行。 过海关时，有一张非常醒目的海报，上面写着“走私黄金是犯罪行为”。 由此可见黄金受到多么严格的管理。 我相信这在每个国家都是如此。

3.3 大额交易手续费低、确认快

使用SWIFT系统的国际电汇，单笔交易费用一般高达40美元，处理时间有时长达一周，甚至有几周的情况。

使用比特币转账，按照当前币价计算，手续费一般在2美元左右。 如果一切顺利的话，10分钟左右就可以确认。 非常有竞争力。

3.4 无需许可，无法拦截

美国利用其金融霸权，到处实施制裁。 所有国际美元结算均需通过纽约的中介银行办理。 如果付款人或收款人中有一方被列入美国制裁名单，则付款将被冻结。

比特币网络是无需许可的，无法被拦截。 相比之下，竞争是巨大的。

4. 如何通过投资比特币获得财务回报

4.1 为什么法币垃圾邮件会永远持续下去

1929年大萧条期间，由于主要工业国家实行金本位制，政府缺乏货币和财政刺激。 直到1933年罗斯福上台，使美元与黄金脱钩，并启动广泛的刺激措施，经济才逐渐从萧条的泥潭中走出来。

大萧条时期，主要工业国家失业率极其严重，高达40%。

在德国，化学家与乞丐一起排队寻求救济。 这个社会摆脱恶性通货膨胀后不久，就经历了大萧条。

在日本，贫苦农民的儿子去当兵，农民的女儿进城当镖，卖身。

人们的自尊心被摧毁了。 他们自己的经历和贫富分化让他们愤怒，让他们觉得整个世界都错了。

这种情况导致了翻盘，造成了人类历史上最大的人员伤亡和财产损失。

直到 1954 年，即大萧条 25 年后，道琼斯指数才回到 1929 年的水平。

按照这样的历史，各国政府一旦发现危机，就会迅速采取货币和财政刺激措施，首先平复危机。

然而，经济刺激助长了不负责任、低效率的投资，推高了资产价格，压低了劳动的实际报酬，拉大了贫富差距，民众的不满情绪逐渐积累。 低效、不负责任的投资积累，会让下一次危机来得更快，这就需要新一轮的刺激、新的资产价格高潮、以及更大的贫富差距。

尽管如此，当局唯一的选择就是救助市场。 如果你不救他，他很快就会掀桌子。 攒着，不满在积累，但桌子不会很​​快被掀翻。 也许我们会等待人类科技和生产力的新一轮突破，更高层次的新轮回。

综上所述，由于1929年引发的创伤性应激综合症，法定货币的生产过剩将永远持续下去。

4.2 世界观念的两极分化

法币发行过多、利率过低的副作用是，各行各业的收益率下降，造成贫富分化、内卷化，让年轻人看不到希望。

欧洲已进入负利率时代。 与500万亿美元的全球财富相比，全球负到期收益率债券的市值已达20万亿美元。

西方的投票政治为了赢得选民许诺各种好处。 实现各种好处的阻力最小的方法是宽松的货币供应。 中长期来看，贫富差距将会进一步加剧。

贫富两极分化和内卷化导致年轻人寻求替代投资渠道。 例如，2021年初在Reddit Wallstreetbets分论坛开始的GME股票轧空事件，以及狗狗币和比特币价格的暴涨。 零售经纪公司 Robinhood 的崛起。

贫富两极分化，会将世界观念推向左、右两个极端。

极左派：争取福利、贫富均等、对富人增税。

极右：民粹主义，都是这个国家造成了我们现在的困境！

思想向左右两极发展，使得占世界财富80%的富人需要保护自己的私有财产。

是否抵制禁令是一个成本效益的问题。 如果房产税高达99%，那么富人就会冒着巨大的风险，隐藏自己的财产。

综上所述，穷人在波动较大的比特币中寻找扭亏为盈的机会，而富人则在比特币中寻找财产的安全。 世界的两极分化促使这两个群体走向了比特币世界。

还有另一个因素。 比特币的想法对于自由主义者来说非常有吸引力。 当有这样想法的人接触到比特币时，他们会产生一种近乎宗教般的热情和虔诚。

4.3 比特币的金融未来

从上面的讨论中，我们清楚地看到，比特币是互联网的黄金，是更强大的瑞士银行。

目前比特币市值为0.6万亿美元，所有加密资产市值为1.38万亿美元，黄金市值为12万亿美元。 两者之间还是有很大差距的。

考虑一个类比。 智能手机用户数量远远超过固定电话用户。 比特币和所有加密资产超越黄金市值只是一个开始。

在全球500万亿美元的财富中，根据贴现现金流计算，用于租赁的车辆价值可能只占一半。 剩下的一半是由于投资者在法币发行充足的环境下寻求各种价值存储载体而引起的扩张。 剩下的 250 万亿美元的比特币和加密资产最终会占据多少，还有待观察。 但可以明确的是，比特币和加密资产的市值仍然很小。

随着法币的进一步肆意发行，世界以美元计价的财富总量本身也在不断扩大。

4.4 比特币基础知识

比特币的根本是信徒投入的资金。 该基金的规模一般与信徒数量呈正相关。

每个Reddit子论坛的读者数量提供了一种便捷的方式来观察每个币种的信徒数量。 读者数量与信徒数量呈正相关。

目前比特币Reddit子版块的年读者增长率为50-70%甚至更高。 如果与股票的每股收益增速相比，很少有公司能够长期保持如此高的每股收益增速。 而且我可以更有信心地预测，比特币的高基本增长率可以维持，但未来企业利润的高增长率对我来说就不那么容易预测了。

这就是为什么我说囤积比特币是工人唯一的出路。 因为除了其良好的可分割性（因而没有资本门槛）之外，其基本面增长也相当稳健、快速，可预期。

4.5 比特币抵御地缘政治和zz黑天鹅的防御

综合以上分析，我们可以看出，传统的价值存储方式很难抵御战争、革命等极端地缘政治和政治黑天鹅。

而比特币可以完美地处理它。

当这种情况发生时，财富将迅速从传统资产逃逸到比特币世界，从而产生虹吸效应。

我认为，随着世界两极分化不断加深，地缘政治和政治黑天鹅风险真实存在、逼近，必须防范。

5.其他加密资产

随着比特币本身价格的上涨，整个比特币变得越来越难以承受。 其波动性也略有降低。 与新兴、流行的加密资产相比，年轻人可能更喜欢后者。

此外，由于Defi的兴起，各种项目代币提供了独特的效用，并将长期存在。

这类小币种的共识虽然不像比特币那么牢固，但我相信它会长期存在并蓬勃发展。

这与比特币数量有限并不矛盾。 比特币是一种文化和传奇。 比特币的代码是可以复制的，但比特币的文化和传奇赋予了它独特的特性，并保证了它的稀缺性。